作者： 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月19日 上午5:30
工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
美國聯準會將召開利率決策會議，市場關注是否縮減購債規模，根據美銀美林證券最新公布的全球固定收益基金經理人調查報告，經理人普遍認為信用債券（新興市場債券、高收益債券）因有較高利差護體，相對具抵抗力。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，觀察美國30年期房貸利率已回升至2012年11月QE施行前的水準，顯然市場反應過度，以高收益債過去走勢多與公債脫勾，原因則是利差提供的緩衝空間。
摩根資產管理固定收益國際投資長尼克.賈西德（Nick Gartside）表示，近期債市因QE政策恐鬆動，導致美債殖利率快速彈升，因此修正較劇烈，但央行政策走向與力道強度仍是主導債市的關鍵。
他指出，全球總經數據仍不穩定，會發生大量資金從債市移往股市的Great Rotation可能性仍低，投資人優先以收息較高、利率敏感度較低的高收益債或新興市場債為主要投資標的。
元大寶來新興市場債券組合基金經理人黃勇諴表示，隨全球央行採行低利率政策，2010年來高收益債企業發債量大幅增加，去年發債量更創下1995年以來新高。
黃勇諴指出，高收益債券發行年限多為3~5年，未來幾年為高收益債償債的高峰，企業將會面臨景氣溫和復甦，以及利率隨QE的退場而逐步攀升的不利環境，違約率恐怕將會攀升。
施羅德亞洲債券團隊資深投資策略師Pieter van der Schaft表示，亞洲債券5月以來表現相對穩定，尤其是亞洲當地貨幣市場債，有機會成為全球資金的避風港，因有高信用評等、可分散風險的特性，以及多數亞洲國家有高額的外匯存底作為後援。
此外，亞洲國家外匯存底高、財政結構健全、政府負債低、而且外國投資部位高等優勢，亞債仍具優勢。
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