作者： 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月24日 上午5:30
工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
美國公債殖利率走升，但DXY美元指數持穩在80之上，使美元計價債券仍具吸引力，法人認為，目前看來，隨著避險需求下降，美國公債價格不具走升契機，同樣是美元計價的美國投資等級債、美國高收益債反而漲相較佳，投資人不用因為短期震盪而緊張。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克（Robert Cook）表示，與景氣亦步亦趨的高收益債券最能受惠經濟復甦環境而維持低違約率，有利利差收斂並推升價格上漲。
庫克以2004~2006年美國升息循環為例，美國聯準會（Fed）將基準利率由1％逐步調升至5.25％，JPMorgan高收益債券指數一路向上創新高，即是證明。
駿利固定收益產品管理、產品策略與開發團隊總監奈森華許（Nathan Walsh）表示，美國將用循序漸進的方式縮減QE規模，在公司債部分，難免受到利率風險衝擊，但相對公債在升息時，公司債可縮短存續期，靈活調整。
奈森華許預期，Fed明年會升息，但不會是今年，而且要有更強勁的數據出爐才會決定下一步，現在利率風險在上升，因此要更積極管理，不應再將基準指數作為債市基本準則或「中立」的風險評估標準。
奈森華許表示，未來投資人若承擔更多相對於基準指數的主動風險，將可在利率上升環境下，降低投資組合的風險。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，市場先前的回檔，已經消化QE退場的消息，投資人可望回歸理性，以收益率為投資訴求，資金可望回流高票息的債券市場。
元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，QE退場僅是時間早晚，未來觀察美債重點將是每月的非農就業人數增加速度、物價以及經濟成長動能相關數據，若經濟動能持續，預期Fed在9月就會宣布QE開始退場，先前漲多的高收益債，在資金退潮影響下恐受影響，投資人應謹慎。
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