陳怡如:熱錢前仆後繼 人民幣創新高

作者: 【文/陳怡如】 | 先探投資週刊 – 2013年5月10日 下午1:03

熱錢藉由外貿數字灌水進入中國,已經引起中國官方出面嚴查,然人民幣匯率仍然持續創新高,熱錢是否準備在中國再大展身手?

人民幣匯率在突破六.二兌一美元大關之後,四月以來大幅升值,一個月左右的時間,人民幣匯率來到了六.一三附近,累計升值了一.一%,今年以來升值約一.六%,幅度已經超過去年全年。人民幣的升值不僅在市場上成為焦點,近日也引起中國官方的注意。

中國第一季經濟數據不如預期,但外資並未改變逢低買進A股的動作,今年以來QFII持續進場,只是中國居民對A股的信心仍不足,難以扭轉A股弱勢。

然進入五月,人民幣快速拉升,配合人民幣匯率頻頻創匯改以來新高的消息,A股也觸底快速彈升,上證指數從最低二一六一點漲到二二五五點,漲幅達四%以上。這一波人民幣升值,熱錢的足跡相當深刻。

五月六日,媒體大篇幅報導中國外匯管理局要嚴查熱錢,限制借外匯炒人民幣,人民幣匯率當天急挫○.一八%,但是股市繼續上揚。不過,中國外管局的大動作,人民幣匯率回貶僅一天的時間,又繼續創新高。隨後,韓元、台幣也因熱錢的匯入而升值。

中國官方出面制止熱錢

先前,台幣、韓元為了對抗日圓劇貶而競相貶值,人民幣卻是逆勢升值,當時中國政府並未出面阻升,等到近期才發聲,實在是因為熱錢流入太嚴重。

重要的根據就在貿易數據中,三月份中國出口較去年同期成長一○%,優於市場預期,當時即有許多專家認為這不是常態數字。結果,最近中國外匯管理局發出通知要求嚴查企業假借出口引入熱錢,顯然中國的進出口數據灌了不少水。

人民幣在經常帳項目下允許自由兌換,因此進出口貿易是很方便熱錢流進流出的管道。尤其最容易發生在中港之間的貿易。

貿易數字膨風挾帶資金

把中國海關和香港海關公布的數據一經對照,就可以發現有相當大的差距,而這個差距從去年十一月開始拉大。根據香港方面統計,去年十一月自中國進口金額為二二五.一五億美元,但是中國海關的數據是出口至香港三三三.二億美元,兩者相差了一○八.○五億美元。

到了今年三月,數據的差額擴大到二七八.二一億美元,假設香港海關的數據接近真實,表示光是今年三月,可能就有將近三百億美元的熱錢,藉由和香港的貿易進入中國。

……..文章來源:按這裡