收入成長不佳 對經濟的威脅 更甚升息

作者: 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2013年7月15日 下午11:31

這是一個世代以來,債券市場表現最糟糕的一個月。美國10年期公債殖利率上升了70%,由1.60%上升至2.75%,也成了華爾街的話題,投資人擔憂這升幅太大也太快。

其影響–至少短期如此,申請抵押貸款人數意外大減,但借款成本上升是否會對經濟造成廣泛衝擊,仍有待觀察。

「利率上升可能不致影響經濟復甦,卻可能小幅減少房屋市場動能,」UBS銀行分析師Kevin Cummins說。「但房屋市場可能仍將對GDP提供正面貢獻。」

Cummins深知抵押貸款市場對Fed未來資產購買計劃的預期,尤其敏感,他說央行主席在傳達經濟復甦的好處與縮減寬鬆政策的壓力時,必須態度謹慎。然而,歷史性而言,低於5%的抵押貸款利率,仍然非常之低,這點讓人安慰。

「我們必須見到利率大幅上升,才會造成重大衝擊,引發對經濟復甦失常的擔憂。」他說。「利率必須上升二百基點,投資人才會非常擔憂今年下半年的經濟與復甦。」

若沒有出現如此的升息幅度,Cummins說,他的焦點在另一項威脅:收入成長不佳。

「對房屋市場而言,更重要的是收入成長,」他說,因為這項成長係根據就業增加,而美國目前每月新增就業約20萬人,足以帶動薪資成長,將惠及消費者與更多人。

所以,雖然利率在短時間出現了大幅變動,但可能尚不致對經濟造成嚴重傷害。

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