存摺裡的夢魘

作者: 本報訊 | 中時電子報 – 2013年7月17日 上午5:30

工商時報【本報訊】

前言:在低利率環境下,台灣已歷經兩年多的「負利率時代」,也就是定存利率低於物價成長率,錢存銀行領到的利息不足因應物價漲幅,可能讓錢愈存愈薄,為了探討負利率對民眾和企業的衝擊,帶領民眾和企業擊敗負利率,本報特別製作「在負利率時代找出口」專題,討論面對極低利的環境,應該如何因應變局。

記者呂清郎/台北報導

台灣實質利率連續兩年呈現負利率,也就是銀行定存利率水準追不上物價漲幅,民眾錢存銀行領到的利息可能全被通貨膨脹「吃光」,金融業者指出,如果今年實質利率仍無法轉正,就將創下連續3年負利率的紀錄,也將是台灣歷來最長的負利率期。

台灣負利率 超過2年

基本上,實質利率通常是以代表利率指標的1年期定期存款利率(台灣為台銀1年期定期存款利率),減去CPI年增率,所得到的數值就是實質利率。也就是,當通貨膨脹的速度和幅度,超過存款利率調整的速度和幅度,就會出現實質利率是負數的狀況。

根據主計處發布今年1~5月消費者物價指數(CPI)平均為1.45%,仍高於台灣銀行1年期定存利率的1.345%,即實質利率是負0.105%,且因近年央行採取適度寬鬆的貨幣政策,銀行錢滿為患下,新台幣存款利率水準偏低,負利率環境已經維持超過2年。

「錢存銀行不但沒有利息,反而可能愈存愈薄」,這種情況在台灣其實已經發生,銀行主管指出,負利率的可怕之處,就是存款收益追不上物價指數,如果再考慮提款等手續費支出,負利率的情況會更加嚴重,對於長期依賴利息為主要退休來源的民眾來說,就必須被迫縮減支出,或是不敢出手消費。

QE啟動 美國也淪陷

銀行主管表示,觀察2008年金融海嘯發生後,美國強力推動貨幣寬鬆政策,並且長期維持趨近於零的低利率,就出現實質利率為負的情況;對照亞洲的日本,情況與美國完全不同,呈現的是另一種類型的實質利率發展,原因是日本多年來利率均趨近於零,但在日本國內卻是通縮的情況,使得CPI年增率出現負值,實質利率反而是正值。

升降息 今年機率不高

銀行主管強調,央行理監事會已連8季未調整利率,目前看來,到今年底之前,央行變動利率水準的可能性都不高,台灣今年如果想走出負利率陰霾,完全端賴CPI是否能如主計總處的預測,全年僅成長1.23%。

但銀行主管也指出,就算全年實質利率沒有連3負,也不會高到哪裡去,頂多是趨近於零,再對照第1季經濟成長率腰斬,後續如果失業率未繼續下降,薪資水準停留在22K,無法明顯拉高,再面對實質利率為負或近於零,民眾真的只能繼續忍受資產放銀行會愈放愈薄的事實。

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