中央社 – 2013年7月22日 下午12:07
（中央社記者馮昭上海特稿）中國人民銀行放開金融機構貸款利率7折下限，部分中國大陸經濟學家認為，銀行躺著吃利差的好日子過去了；但銀行認為，宣示意義大。誰說的對？
19日晚上，中國人民銀行（大陸央行）公告進一步推進利率市場化改革，取消金融機構貸款利率0.7倍下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水準。大陸央行表示，這項措施有利於促進金融機構採取差異化定價策略，降低企業融資成本。
大陸貸款利率7折下限開放後，貸款利率還有底限嗎？
中國大陸興業銀行首席經濟學家魯政委在微博上表示，用1年期存款利率相對於1年、3年、5年期貸款利率的倍數推算，分別是0.50、0.49、0.47倍，考慮到銀行貸款還有營運成本，因此0.7倍以下的空間會「非常有限」。
第一銀行上海分行行長陳金富向中央社記者分析，大陸1年期存款利率一般在3.25%至3.3%間，但除非是自己存款夠的大型銀行，否則大陸銀行間拆借利率至少4%，再加上銀行其他成本，貸款利率若低於5.5%，「根本沒賺頭」。
大陸央行5年期貸款的基準利率為6.55%，打7折利率僅4.585%。換句話說，在存款利率未降的情況下，銀行沒有虧本推出7折以下貸款的意願。
經濟觀察報報導，大陸中信證券在20日晚上舉辦銀行業投資專題電話會議，中信證券銀行業分析師朱琰表示，多數企業難從商業銀行獲取利率為0.7倍以下的商業貸款。
陽信商業銀行投資、7月在上海新開幕的陽信融資租賃公司總經理劉炯森分析，銀行資源有限，有一定的獲利目標，大企業和優質客戶也許可因此調降貸款利率；但舉債能力較弱的中小企業本來貸款管道就比較少，利率不容易降。
放寬利率下限是否影響剛登陸的台資租賃公司獲利？劉炯森表示，不會。他舉例，台灣貸款利率下限已經100%開放，但是租賃市場仍然蓬勃，因為中小企業貸款的風險貼水還是高。
從銀行業者的分析可看到，放寬7折下限初期的宣示意義大；長期來說，銀行貸款利率走勢可能會出現分化，國有企業和地方政府會更容易得到比中小企業更低的貸款利率。
但是為保證整體貸款收益率不被拖累，銀行對於利率較高的中小企業的貸款比重會提高，以此確保新增貸款利率維持較高水準。
若將時間軸拉到更長，朱琰還研判，隨著中小企業貸款供給增多，中小企業的融資選擇增多，對貸款的議價能力也會逐漸增加。
長期以來，市場批評有錢的大陸國有企業總是比民營企業容易取得貸款，有充裕資金的國企又投入房地產，帶頭炒房。
因此，大陸央行取消下限，不在是否立即出現7折以下貸款，而是「貸款利率市場化」後，將銀行資金貸放對象導至有實際需求的中小企業，重點還是在於導入實體經濟。1020722
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