作者： 本報訊 | 旺報 – 2013年7月24日 上午5:30
旺報【本報訊】
中國人民銀行自本月20日起放寬金融機構利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，並取消票據貼現利率管制及農村信用社貸款利率不設上限等；這是大陸邁出「利率市場化」改革的關鍵一步，也是全面推動大陸金融改革的契機。
大陸金融體系問題錯綜複雜，其中流動性氾濫及金融體制封閉，為害尤深。在金融海嘯後，因執行寬鬆貨幣政策及熱錢湧入導致貨幣供給激增，從2008年到2012年，大陸貨幣供給額M2增加一倍；信貸總額占GDP比重從120%提高到200%，流動性氾濫製造龐大的金融泡沫及通膨壓力，成為金融體系潛在的風險。
大陸實施高度管制金融體制，長久來存在雙元金融結構：一是以國有金融機構為主的正規信貸體系，服務對象主要是國有企業及政策支持的大型企業；另一是非正規的信貸體系，涵蓋地方融資平台、非常規的民間借貸及近兩年蓬勃發展的影子銀行，是一般民企及中小企業的主要融資管道。
近年北京為打房及抑制通貨膨脹，實施嚴厲的貨幣緊縮政策，卻讓雙元金融結構的鴻溝更加擴大：一方面，國有企業及大型企業仍可從正規信貸體系取得貸款，所受影響有限；另一方面，眾多民企及中小企業更難從正規信貸體系取得貸款，只能求助非正規的信貸體系，從而助長民間高利貸、非正規的理財商品、信託及融資機構的異常發展，其中竟然有很大部分資金是從正規信貸機構轉入套利，暴露出大陸雙元金融體制結構，也導致系統性金融風險的節節攀升。
最離譜的是，今年上半年大陸M2年增率仍逾15%，貨幣供給存量更突破百兆人民幣，但6月銀行體系竟然鬧錢荒，並導致利率飆升，足見正規信貸與非正規信貸間錯綜複雜的資金鏈關係，已影響到大陸金融的穩定與正常運作，進行清理整治已刻不容緩。
大陸國務院在7月初頒布金融「國十條」，主要目的除整治非常規信貸，防範系統性風險外，也是為貫徹國務院總理李克強「盤活存量、用好增量」的指示，也彰顯北京試圖以金融改革來帶動結構調整及產業升級。
但不可諱言，非常規信貸之盛行，關鍵原因是銀行貸款利率和民間借貸利率差距極大，若金融改革不能和「利率市場化」同步進行，成效勢必大打折扣。這次人民銀行取消貸款利率下限，銀行可針對借款人的不同信用採取差異化定價，有助建立具效率的信用體系。但目前大陸銀行貸款利率普遍都在下限之上，因此，短期內影響有限。至於「利率市場化」最關鍵的存款利率上限這次並未取消，應是考慮存款利率市場化影響深廣，須待客觀條件更趨成熟，且須同步建立存款保險制度、金融市場退出機制等相關配套後，才能付諸實現。
另一個更艱鉅的金融改革工程是：如何扭轉畸形的雙元金融結構，促進金融體系健全發展。這需要打破國有金融機構特權及對市場的壟斷，全面開放民營金融機構設立及參與金融市場運作，將地下化、非常規的信貸轉變成正常、具效率的合法金融體系，和國有金融機構公平競爭，才能讓金融改革畢其功於一役，引導大陸金融體系邁向全面現代化。
台灣在80年代以前亦實施管制性金融體制，央行控制匯率與利率，省屬行庫獨攬放款而成為政治權貴與民意代表的錢櫃，民怨很深。後於1980、85、86年分三階段撤除銀行存放款利率管制，接著在1987年解除外匯管制，1991至1992年期間政府核准16家民營新銀行設立並開始營運，台灣金融改革大體完成。
台灣金融改革產生極大的經濟成長推動能量，1987年放寬資本管制並解除經常帳外匯管制後，大量外逃資金流回股市、房地產，1988年進一步開放證券商設立，更增添了證券市場的活力，創造出很大的消費力並推動民營企業進一步壯大。1990年代開放16家民營新銀行，金融全面自由化讓中小企業及一般消費者更容易取得資金，台灣經濟在80到90年代，始終能維持6到8%的中速成長。不過銀行過度開放，造成過度競爭的後遺症至今未解，影響了台灣金融產業的成長動能。
金融現代化絕不僅只是金融問題，其變革涉及社會及政治體制的變動，須通盤思考，台灣經驗大陸可借鏡。
……..文章來源：按這裡