作者： 鉅亨網記者郭幸宜 台北 | 鉅亨網 – 2013年8月1日 上午11:05
考量通膨持續偏低，聯準會會議後宣布將維持既有的購債規模。富蘭克林證券投顧表示，由於美國經濟動能仍略顯疲弱，預估聯準會的減緩購債計畫恐將延遲至9月的利率會議推出，建議目前投資債券宜避開利率敏感度高的美國公債，並降低持債天期、縮減基金存續期間。
富蘭克林投顧並指出，目前較建議選與景氣正向連動、基本面較佳、且殖利率水準較高的債券類別，像是美國公司債與新興債等，較有機會分享下半年美國經濟加溫下的投資利基。
事實上，觀察柏南克談話偏向鴿派風格來看，7月起美國10年期公債殖利率便有些回落。不過若參考聯準會、美銀美林證券預估，下半年美國經濟成長率可望由今年上半年的1.3%攀升至3.6%，將使長債利率仍有往上的壓力。
根據彭博券商最新調查，明(2014)年第3季美10年期公債殖利率將上看3%水準，富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，該趨勢將不利高品質、長天期、及採固定利率的債券型基金表現。
再從國際資金流向來看，投資方向已有明顯轉變。根據EPFR統計，6月份淨流出投資級公司債基金規模達260億美元，以中天期與長天期債券為主，短天期債券基金6月份則淨流入30億美元。
保德信債券基金經理人王華謙說，隨著美國聯準會QE減碼時間逼近，預估具有較高息差及較短存續期間優勢的新興企業債，將較能抵擋公債殖利率上升的衝擊。他指出，新興企業債擁有超過5%殖利率，同時平均存續期間不到6年，加上景氣回溫有利企業獲利成長，因此預估受到升息的衝擊相對較小。
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