債市布局 3大不敗策略

作者: 記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月2日 上午5:30

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

美、歐、英三大央行利率會議相繼登場,法人指出,現在投資債市應掌握三大策略,避開利率敏感度高的美債、降低持債天期及縮減基金存續期間、選擇與景氣正向連動及基本面佳且殖利率較高債種。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博表示,金融體系仍保有充足的流動性,但要留意長債利率領先反映景氣回升的走揚壓力,建議現階段投資債市,應避開利率敏感度高的美國公債,降低持債天期、縮減基金存續期間。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特.伯恩斯指出,評估趨勢不利高品質、長天期、及採固定利率債券基金表現,從國際資金流向來看,投資方向明顯轉變,EPFR統計,6月淨流出投資級公司債基金規模達260億美元,以中天期與長天期債券為主,短天期債券基金6月則淨流入30億美元。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸認為,從歷史資料觀察,2003年至今,美國10年期公債殖利率在3個月內飆升超過50個基本點的期間共計6次,顯示後市新興主權債轉折向上的機會較大。

他指出,主要因國際債市利空來自於美國公債殖利率的攀揚,並非新興主權債違約率提升或新興國家體質不佳,新興債市殖利率攀升,預料未來更將吸引資金進駐,建議在新興主權債跌深與金融市場動盪加劇時,逢低布局新興主權債相關基金。

瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭強調,新興市場增速放緩,寬鬆銀根的效應反而容易在成熟國家顯現,即便是信用債券資產,美國反而具備質(經濟復甦)與量(交易量)的雙重優勢,投資人應將手中債券資產汰弱扶強。

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