中央社 – 2013年8月5日 上午11:09
（中央社記者許湘欣台北5日電）儘管因美國寬鬆政策（QE）退場疑慮，債市先前一度回落，但投信業指出，債券價格有回歸百美元發行價的特性，高票息、高投資等級、高成長的新興龍頭企業債券潛力看好。
統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，企業債券提供的票息通常與國家經濟成長率相當，成熟國家每年能提供的回報僅2%上下，新興市場能提供近6%的高票息。
就長期趨勢來看，資金還是會流入相對報酬較高的新興市場，且投資高評級的龍頭企業債會優於國家主權債。
余文鈞說，債券價格有回歸百美元發行價的特性，復元能力強，觀察美林美銀新興市場企業債指數，自2009年以來的價格走勢，低檔約在95到96美元，高點則有108美元。
今年6月至7月受QE退場消息影響，僅修正至98.65美元即很快反彈，8月已回歸百美元價格附近盤整。
換句話說，從歷史經驗來看，只要債券價格跌破百美元，都是進場好買點。
此外，第3、4季向來是公司債發行旺季，從發行市場直接購買新券的成本普遍較購買二手券低，且新發券近8成為投資等級，今年下半年進場布局新興企業債，是相當好的時機點。
余文鈞認為，全球景氣逐步復甦後，信用風險（利差）也會隨著下降，將推升債券價格上漲，原因包括國家信評調升、企業營運轉佳，提供債券持有者獲取資本利得機會。國營企業及產業龍頭企業現金流穩定性高，償還債務及定期付息能力強，違約率低，可提供穩定的票息收入。1020805
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