風險較低 美高收債還會旺

作者: 記者魏喬怡╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月6日 上午5:30

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

上周主要債券基金幾乎全面失血,僅投資級企業債維持吸金,淨流入3.23億美元,已連續第5周吸金;高收益債則在連續4周淨流入後,上周轉買為賣,流出10.27億美元;至於新興債持續遭到資金調節,上周淨流出7億美元,連續失血周數已推進至第10周。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)指出,高收益債上周遭調節10億美元,但就收益率及違約率來看,高收益債優勢仍在,資金回流可待。

他指出,美國公債殖利率維持在2%以上,主要是基於對經濟環境的樂觀預期而非通膨問題,高收益債券正好能受惠經濟復甦環境而維持低違約率,有利利差收斂,並推升價格上漲。

以2004~2006年聯準會升息循環為例,美國聯準會將基準利率由1%逐步調升至5.25%,JP摩根高收益債券指數一路向上創新高即是證明。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出,債券資產在市場下跌時相對具資產保護的功效,並能較快收復跌幅,這是過去以來債市吸引投資人的關鍵。

比對1987年以來,MSCI全球股市指數與花旗美國綜合債券指數相比,過去26年間,債券最大跌幅為1994年的-5%,股市最大跌幅出現在2008年的-55%,債券較股市抗跌,且與股市表現多呈現低或負相關性,應做好資產配置。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,全球高收益債券近期表現不一,美國方面受通信、公用事業族群財報不佳的拖累,資金退場觀望下小跌,但歐洲高收益債在經濟數據利多、央行表態持續寬鬆的立場下持續走高。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為,現階段高收益債券可留意的,除了個別債券信用的風險,也應該留意利率變化,一般投資人對於各單一債券的掌握度較低,不妨透過專業的操盤手來投資,一方面會慎選投資組合標的、降低風險,另一方面也提高獲利機會。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,因市場等待聯準會利率決策會議,近一周資金有小幅退場觀望的情況,然總計7月回流美國高收益債券基金規模仍有將近60億美元水準,由於美國高收益債市具備規模大、發展成熟、流動性充足、產業多元分散的優勢,因此投資風險比其他區域高收益債低,且伴隨美國經濟前景愈趨樂觀、美元長多趨勢之下,將有助於凝聚美國高收益債的投資吸引力。

……..文章來源:按這裡