作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2013年8月6日 上午12:03
近來，由於交易員擔憂中國銀行同業拆借市場與聯準會(Fed)縮減購債計劃展望等因素，市場呈現震盪走勢，但投資人主要係反應美元的變動。由新興市場股市至商品市場，其漲與跌均係基於美元兌歐元與日元的走勢。
目前，跡象顯示，因歐元與日元上漲，美元可能出現新一波的疲弱走勢。這也顯示對美元敏感的資產，如外國股市，原油與貴金屬，當全數走高。
其原因如下：
1. Fed日益展現了鴿派語調，似乎有意利用持續低利率的預測，做為一種口頭寬鬆型態，抵銷今年稍後可能進行的縮減每月850億美元購債計劃。因官員愈益擔憂下降的通貨膨脹，將持續挹注資金進入金融體系，直到通貨膨脹上升至2%目標水準。
2. 歐洲與日本經濟明顯展現出了走堅跡象。
西班牙與意大利經濟改善尤其明顯。西班牙製造業活動顯示，該國已走出了近來的衰退情況。在政府有望讓經濟恢復成長的推升下，意大利7月消費者信心指數高於預期。企業信心亦告上升。在羅馬，國會眾院通過了一套振興措施，削減了官式文章，推升了公共建設支出。
在日本，經濟信心亦高漲。通貨緊縮逐漸變成了通貨膨脹，薪資開始上升，因而釋出了儲蓄，也鼓勵了消費者支出。即使日本疲弱的不動產市場也出現了改善跡象，新屋開工創2008年以來高點，東京公寓銷售上升幅度亦創下2011年初期以來最高。
3. 自去年9月以來，放空日元與放空黃金交易便十分盛行。由於交易員熱絡進行了這些交易，一旦日元與黃金出現反轉跡象，空頭回補可能使得價格迅速上漲，美元則受到壓力。
4. 下個月，華盛頓財政之爭即將展開，將再度撼動對美國政治體系的信心。國會議員將對2014年預算及調高舉債上限的必要性，展開激辯。共和黨與民主黨議員都強化了自己的立場。預期在最後妥協達成之前，將會出現瀕臨破裂的危機。
最後，展望通貨膨脹上升，亦將拖累美元。過去一年，由於油價自2012年初所創高點下滑，通貨膨脹一直溫和。美銀美林分析師說，全球通貨膨脹壓力已再度出現，由中國豬肉價格上漲，到印尼調高能源價格，再到日本領導人積極調高物價。隨著商品價格上漲，將對美元構成下跌壓力。
美元自多年整理型態下跌，明顯的受益者將是黃金與白銀，自去年秋季以來，因通貨膨脹降低及美元走強，該二金屬雙雙遭到創傷。只要重回50日移動平均線，黃金便能創造近20%漲幅。黃金與白銀礦業公司股票亦將表現良好。
……..文章來源：按這裡