雙印泰國 股幣齊貶

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月29日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

美國可能對敘利亞展開軍事行動,波及亞股,使得亞股昨(28)日全面走跌,亞洲貨幣亦難逃貶勢,加重這波國際熱錢出走壓力。法人表示,外資調節壓力加重,亞洲貨幣驟貶並拖累股市受壓,尤以東協與印度股市首當其衝,8月以來,印尼盾及印度盧比貶值逾5%,泰銖也有2%的貶幅,進一步加重股市跌勢。

市場預期美國QE很有可能在9月退場,引爆國際熱錢大挪移,加上敘利亞戰事升溫,高度仰賴外資的新興亞洲首當其衝,但北亞、南亞呈現兩樣情,北亞淡定、南亞重挫,法人表示,此波熱錢調節不會太快結束,南亞股市波動仍然不小,想避開短線波動的投資人,建議布局籌碼相對穩定的北亞市場,或待熱錢調節暫歇後再行進場。

德盛安聯亞洲小型企業基金經理人呂尚謙表示,印度與印尼雙赤字問題,使得經濟體質較其他亞洲國家弱,目前相對看好能受惠於出口的國家,由於亞洲出口年增率趨勢與全球GDP成長率趨勢相似,表示亞洲出口與全球景氣連動關係強,從港、韓、台出口與內需趨勢可知,出口與這些地方內需連動關係高,全球經濟復甦這3地內需成長也將受惠。

目前亞股指數到年底的本益比約在11.7倍,以相對本益比來看,約為S&P500的0.76倍,極度偏離過去的區間0.8~1.0倍之間。但近期看到開始回升的跡象,今年度每股盈餘預估停止下修,明年度每股盈餘預估則開始上修,雖然新興市場股市仍未獲資金青睞,但在價值面浮現下,投資人反而可以透過相對抗跌的亞洲小型股逢低布局。

至於東協股市,摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,在聯準會QE調整政策明朗化之前,預期東協市場波動機率仍高,但就中長期角度來看,東協市場競爭優勢強勁。黃寶麗認為,歷經這波回檔後,將使估值回到更具吸引力水準,積極型投資人可留意以區域型投資方式參與東協未來成長機會。若想避開短線波動的投資人,則建議待熱錢調節暫歇後,再行進場布局。

群益東協成長基金經理人蘇士勛指出,市場已有東協漲幅過大偏離評價面的雜音,回檔後的東協五國本益比已接近海嘯以來本益比平均水準,評價面已相對合理,對於東協五國未來股市表現有利。另根據歷史經驗,外資後續多再進行回補,待QE退場效應在市場反應完畢,市場資金將回歸正常投資判斷,基本面健全以及評價面合理的東協五國可望再度受寵。

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