作者： 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月4日 上午5:30
工商時報【記者陳欣文╱台北報導】
過去一個月熱錢自亞股出走，印尼、印尼貨幣單月就貶逾8％，拖累南亞股市重挫，但根據統計，亞洲體質與財務彈性今非昔比，外債比大幅減少，經常帳壓力有限，加上籌資管道多元，抵禦熱錢流出能力大有增進，法人看好隨9月美國政策明朗化後，仍有利資金重返新興亞股。
摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌（Victor Lee）表示，與1997年熱錢全面流出新興亞洲相比，本波資金調節主要集中經常帳赤字較嚴重的印度與印尼，也是近年高度受惠利差交易的國家。
此外，新興亞洲國家目前擁有非常強大的外匯儲備，金融政策與貨幣匯率都較90年代更有彈性，防禦體質明顯強化，重回1997年的機率可說微乎其微。
李鴻斌強調，與當時固定匯率制相較，目前多數亞洲國家匯率都採自由浮動，寬鬆退場將造成融資成本上揚，債務也隨之提高，但亞洲各國發債多數以各國本土貨幣貸款，因此本波亞幣貶值所帶來的衝擊相對有限。
元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，美國政策變化將在本月中旬揭曉，在動作明朗化後，預期市場資金仍有機會自成熟國家回流新興市場，其中新興亞洲的大陸、台灣、南韓等國家將是獲得資金挹注的受惠國家；至於東南亞市場若是貶值情況沒有改善，股市當然沒有走強的理由。
黃湘惠指出，歐美PMI數據好轉，大陸的PMI也持續成長，而台灣及南韓均是以出口為主的國家，將受惠於歐美景氣擴張循環，預料股市將可望有所表現。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，此波修正主因來自資金移轉，由於基本面未有大改變，待流出減緩後，投資焦點仍有機會回流至新興亞洲；以基本面來看，當地信評穩定，外匯存底大幅增加，體質明顯改善，且債務發行並不浮濫，目前預期歐洲及大陸經濟數據可望持續改善。
他指出，若美國8月製造業PMI及非農就業表現強勁，證明美國經濟持續穩健復甦，則9月FOMC及財政懸崖議題都不致有太大影響，亞股可望逐漸走穩。
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