作者： 記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月16日 上午5:30
工商時報【記者呂清郎╱台北報導】
市場對未來利率反轉走高的預期確立，國內企業發行公司債籌資壓力將更沈重，統計年底前有千億元以上規模公司債將到期，券商推估，企業等資暫時將轉向銀行聯貸或發行商業本票（CP）為替代方案。
根據券商統計，今年底前到期的公司債，總計規模達1,000億元以上，其中第4季就達六、七百億元，其中大多是具指標的龍頭大企業，包括台電近250億元，中鋼逾110億元，中油近100億元，台塑、南亞、台塑石化合計約110億元，台化、陽明海運、遠百等各12~30億元。
券商主管分析，利率長期看升，企業想利用發債鎖住低利資金，但相對來說，券商、銀行和壽險公司等買家，標債態度已轉趨保守，連對台電、台積電等優質發債企業都不太買帳，後續企業發債籌資之路勢必會更難走。
券商主管說明，以8月國內最大公司債發行者台電標售5、7、10年期債為例，結果以流標收場；9月初台積電發債，5.5和7年期也同樣流標，只有10年期無擔保公司債因票面利率2.1％符合市場期望，由原20億元增發至26億元。
債券殖利率走高指價格下跌，債券交易員說：「現在（券商）已套牢的部位都很大，如果利率無法滿足，投標時當然要更小心，寧可暫時休息不玩」，畢竟美國10年期公債殖利率飆破3％，國內10年期公債標售利率也上揚至1.799％，都反映出利率將走升的風險。
券商強調，就連財政部基於發債成本大幅墊高，近幾次標售公債都不得不祭出截標，讓公債不足額發行；企業公司債當然更難以順利拿到所需金額，因此8月以來投標單可說是愈來愈顯冷清，投標要求利率也普遍攀高。
面對發債成本墊高，買方愈見保守困境，銀行主管指出，部分公司已積極尋求向銀行聯貸借款，或發行短天期的商業本票（CP）因應。
券商主管分析，現在大既只有用這些方式來應急，希望能撐到如市場預估美國量化寬鬆（QE）明年完全退場，等利率走向比較明朗，再評估重啟發債。
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