作者： 本報訊 | 旺報 – 2012年12月6日 上午5:30
旺報【本報訊】
熱錢湧進香港推升港幣，香港金管局為維護聯繫匯率制度，今年已11次出手干預阻升港幣，這讓香港銀行體系結餘暴增至近2000億港幣的水平。
聯繫匯率制有助穩定香港金融市場，但在金融危機令各國大印鈔票救市後，這種「固定匯率」制度出現了嚴重的盲點，也帶來巨大的潛在危機。
首先，包括中國大陸等各路資金湧進香港，使香港物價節節攀升，但港府卻無法使用調升匯率的手段，來抑制物價的上漲和資金的湧入。也因為聯繫匯率，香港必須被迫輸入別國（尤其是美國）貨幣政策，喪失貨幣政策的自主權；匯率、利率政策對物價上漲都束手無策，這是香港近年物價飛漲的主因之一。
再者，金管局不斷透過拋售港幣以阻止匯率走升，市場流動性大增，造成資產泡沫風險越吹越大，最後恐引發破裂。
事實上，香港當前的困境，和大陸這幾年一直面臨熱錢流入的情況非常類似，也值得正致力推動人民幣成為國際貨幣的大陸借鑑和反思。
因為，當人民幣匯率缺乏彈性、無法由市場決定時，便只能築起資本帳管制的長城以防堵熱錢流入，但若不從根本解決問題，大陸會一直成為熱錢的目標，防不慎防；而資金無法自由流動，則勢必會阻礙人民幣國際化的推進。
不論著眼於人民幣國際化，或熱錢對大陸物價上漲構成的威脅，一個更彈性、更多自由市場決定人民幣匯率，關係到大陸金融市場穩定，也是人民幣能否躍升為全球主要儲備貨幣的關鍵。
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