作者： 【文╱許楷旳】 | 先探投資週刊 – 2013年12月16日 下午12:28
大陸四家大型銀行來台發行寶島債，人民幣債券再度發燒，可惜的是，散戶無法參與此次專業版寶島債。不過，藉此機會，可以對人民幣理財更深入了解。
新一批由四家大陸銀行發行的寶島債已在十二月十日於櫃檯買賣中心搶先掛牌，受到官方、金融界、投資人的高度重視。因寶島債除了擴增台灣的人民幣投資管道，讓台商與投資人將人民幣資金留在台灣，並且架構人民幣回流投資大陸的管道外，亦有利台灣發展成為人民幣離岸中心，進而吸引更多外國機構與投資人的參與。
點心債較寶島債優勢高
繼上半年度有六家企業及銀行發行首批寶島債做為試點後，櫃買中心下半年度更進一步開放大陸地區銀行，及其海外分行或子行來台發行寶島債。而此次發行的寶島債如此受到矚目，就是因為發行人為大陸前六大銀行。
包含交通銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行，各發行額度為十二億元（人民幣，下同）、十五億元、二○億元、二○億元，總計高達六七億元。加上首批寶島債（共計三九億元），寶島債發行的總金額已達到一○六億元，順利超過櫃買中心今年訂下的十檔百億元目標。且這批寶島債的利率水準在三．一五％至三．七％之間，與香港地區的點心債更為接近，法人投資的意願較為提高。其中交銀的寶島債跟其點心債的利率相較差距最小且造市積極，因而成為法人購入時的首選。
惟此批專業版寶島債只有法人可以買，在櫃買中心掛牌將是以Ｐ開頭的代碼，對一般散戶或投資人來說，看得到但吃不到。宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示，雖然一般投資人無法購買這次發行的寶島債，但這批寶島債主要是金融債，在投資組合上也較難以達到分散風險的效果。反倒是點心債發行時間較久，且企業債比例高，較能分散風險，一般投資人若要參與人民幣升值，投資點心債目前仍較具優勢。
復華投信債券投資策略長吳易欣亦認為，國內投資人買債券的比例非常少，寶島債對一般投資人影響不大，對法人而言其實也不一定有較高的吸引力。因為同樣都是離岸的人民幣商品，香港地區的點心債選擇性明顯較多，在次級市場的流動性也較佳。
而且寶島債利息收入的稅負相當複雜，除非是同樣的發行人在香港與在台灣發行的人民幣債券的票面利率差異不大，那麼法人才會比較有意願買寶島債。
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