作者： 林俊輝 | 中時電子報 – 2013年5月29日 上午5:30
工商時報【林俊輝】
市場憂心QE退場，導致美元走強，新興股市下挫，不過，日盛投信指出，歷史經驗顯示，新興債不管在美元上升或下跌期間都呈現正報酬，抗跌跟漲能耐強。
根據bloomberg統計2011年4月底美元持續上漲以來，美元計價新興債報酬仍達24.42％，當地貨幣計價新興債漲幅也達8.23％。日盛全球新興債基金經理人馬志豪表示，新興市場美元計價債券波動低，平均10年年化波動度約6.18％，當地貨幣計價新興債則是爆發力強，所以美元計價為主、小額配置當地貨幣債的新興市場債，具有穩定債券收益及額外匯率的雙重利得機會，屬於穩健必備的資產配置。
觀察美元指數從2001年來走勢，2002~2004是大空頭，跌幅達32.74％，這段時間新興債不管是美元計價或是當地貨幣計價報酬率都超過4成，而2004~2005年美元指數彈升14.02％，新興債美元計價仍然逆勢上漲9.37％，統計至2013年5月22日資料，除2008~2009年金融風暴影響期間新興債呈現負報酬外，不論美元多空，新興債均能跟漲抗跌。
馬志豪表示，近期新興債表現受到壓抑，主因是美債殖利率快速彈升，加上市場擔心美國聯準會QE要退場，因此新興債券小幅回檔，不過，從資金流向來看，美銀美林統計至上周（23日）止，新興債已經連續50周淨流入，因此，此波回檔資金並未轉為淨流出，趨勢仍支持新興市場債，對自2012年第4季持續上漲的新興市場債是健康，回檔即使投資人的好進場機會；展望基本面上，新興國家負債程度較成熟國家低，且信評評等持續調升，在低利環境下，仍然受投資人追捧。
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