匯損

作者： 鉅亨網記者尹慧中 台北 | 鉅亨網 – 2013年11月19日 下午7:46

上銀董事長卓永財。(鉅亨網記者尹慧中攝)

上銀(2049-TW)董事長卓永財今(19)日在法說會期間表示，匯率是一個很複雜的問題，台灣工具機業者是上銀客戶群之一，可以看到日元這一段時間變化，台灣與日本工具機價差已縮至1成內，不可諱言這對總體產業已有影響，個別企業只好自己努力，但他也指出，匯率雖應該長期自然反映產業競爭力，但短期有很多干擾因素，這是智慧的問題！

卓永財表示，工具機產業是上銀客戶群之一，明年第一季不是很明朗，這中間受了部分匯率影響加上韓國對外自由貿易協定(FTA)等啟動，台灣與日本工具機從約30%的價差已縮至10%之內。

這個情況，也是他早先在年初法說會已預告過，日本高階工具機受日元貶值再工業化達到效果約是在今年4季，或明年出現的時間，日本品牌企業已持續去化高價庫存。

他也幽默的說，他也因為「有人把9B冠到他頭上」、「現在還跳到黃河洗不清」，但是，基本上，他是認為匯率應該長期自然反映產業競爭力，但短期有很多干擾因素這是一個智慧的問題。

他補充，好比回顧當初金融海嘯時，全球DRAM遭遇風暴，但當初韓國在該國戰略考量之下大幅貶值， 使該國DRAM掌握機會，而今，看看台灣DRAM已經失去了那一段各項可能提升的黃金時機，當然時光不能回頭，現在談貶、已經沒用。

而就上銀總體而言，他強調，上銀不會有降價壓力，上銀雖有季節性匯損影響，但總體銷售也沒減少，且產品附加價值正持續提高，然而，不諱言匯率對整體產業已有影響，個別企業只好自己努力。

他也再次指出，匯率是一個很複雜的問題，對資本財來說，匯率的一貶一升也不會馬上反應，而是先反映在終端，是一個長期的趨勢，就好像看到了2017年歐洲伺服控制剎車系統的機會、說不定未來所有系統都能內涵上銀產品，看到這個機會或新的變化，現在就要布局，也好比沒有人知道18吋晶圓廠何時量產，但還是要「燒錢投資」，因為，現在不投資、未來這場遊戲將沒有「入場券」。

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中央社 – 2013年11月11日 下午7:55

（中央社記者林孟汝台北11日電）出口不振，匯率問題再成焦點，全國商業總會理事長張平沼說，政府應衡量台灣整體利益判斷，依他觀察，新台幣兌美元匯率30至31元最恰當。

台積電董事長張忠謀日前表示，新台幣貶值不只對出口業老闆有利，還會增加就業機會及獲利，增加出口業員工報酬及消費能力，建議政府每年應就匯率相關複雜及連鎖效應，進行博士級研究。

不過，中央銀行總裁彭淮南今天回應，匯率是影響出口的眾多因素之一，國內企業應致力研發，提升產品的附加價值；如果匯率能解決出口問題，那麼世界就不需要經濟學家。

張平沼受訪表示，進出口產業對匯率的立場不同，但台灣經濟以外銷為主，出口重於進口，他贊成新台幣適度貶值。

他說，以業界接單來說，大都將新台幣兌美元匯率訂在30至31元範圍內，升值太高就要提列匯損，也不利競爭力，但稍微貶值，國內物價則不會受太大影響。1021111

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作者： 張家嘯 | 卡優新聞網 – 2013年11月4日 上午1:09

　　購買外幣保單，匯率風險須注意！金管會提醒，外幣保單的保險費、保險給付、保險單借款、費用等，相關款項收付幣別皆為外幣，消費者選擇購買時，應特別注意匯率風險，並透過合法的保險業者，才能確保自身權益。

　　目前國內市場上銷售外幣投資型保單及外幣傳統型保單，多屬中長期契約，存續期間短則6年，甚至長達數十年。由於匯率變化難以預測，受益人未來領取保險金時，有可能因保單計價的外幣貶值，導致結算為新台幣後，產生匯損。

　　面對這樣的狀況，金管會指出，消費者在購買外幣保單前，除了審慎評估該保單保障範圍是否符合自身需求外，也要將保單計價幣別所屬國家，包括政治及經濟變動風險、自身承受匯率風險能力、未來是否確有外幣需求等因素，納入通盤考量。

　　而且外幣保單相關款項的收付幣別，也相同為外幣，保險公司會與要保人事先約定收付方式，並以外匯存款戶存撥，要保人繳付外幣保費、中途解約及受益人領取外幣保險給付時，過程可能須經過匯款銀行、國外中間行及收款銀行，消費者在這些過程，都要承擔各項匯款費用。

　　目前國內各類外幣保單已可提供民眾多元化的外幣資產配置的選擇，金管會強調，消費者如有需求，要避免向國內不法仲介購買國外保單，以免發生糾紛無法受到法律保障。

　　此外，對於投資境外商品時，金管會也呼籲，近年來網路平台相當普及，投資人很容易透過網路平台買賣，包括境外基金的各類不同金融商品，提醒投資人透過非法的銷售機構或銷售管道，不僅糾紛多且隱含多種投資風險，應特別留意。

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中央社 – 2013年11月2日 上午11:13

(中央社記者吳靜君台北2日電)金管會表示，外幣保單的保險費、保險給付、保單借款及費用，都是由外幣收付，消費者買外幣保單，應該特別注意匯率風險。

金融監督管理委員會表示，目前市面銷售合法的外幣保單，屬於中長期契約，契約存續期間短則6年、長則數10年。

金管會指出，匯率變化難以預測，受益人領取保險金時，可能因為外幣貶值，結算新台幣後可能會產生匯損。消費者在買外幣保單時，應該審慎評估保單的保障範圍是否符合自己需求。

金管會建議，消費者也要考量所買的外幣保單計價幣別所屬國家的經濟情況、變動風險，自身承受匯率風險的能力，以及未來是否有相關外幣需求等。1021102

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作者： 記者陳碧芬╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月21日 上午5:30

工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】

科技業再度抱怨新台幣匯率。友達光電董事長李焜耀昨（20）日指出，台灣科技業外資持股是決定股價的重要因素，但匯率問題嚴重影響業界出口競爭力，金融危機以來，台幣相對韓元升值15~20％，使台灣無法和韓國競爭。

李焜耀分析，金融危機至今，新台幣對美元就在30元上下震盪，韓元則在2008年先重貶，再慢慢回升，新台幣較韓元相對升值15~20％，而科技業的折舊平均占成本售價20~25％，換算下來，台商與韓商光成本就差了3~5％。

他說，很多業外人士看不到這一點，業者也向政府反應，但「大家都知道那塊是『鐵板』，怎麼講都沒有用。」

李焜耀昨天出席南山人壽舉辦的「前瞻台灣」財經論壇，進行專題演講，除了抱怨新台幣匯價競爭力輸給韓國，他也提及國內金融機構規模過小的問題。

李焜耀指出，台灣晶圓產業為科技世界帶來力量，外資偏好投資台灣科技龍頭股，背後資金由美國華爾街控制，不知道真正來源，但卻決定台灣科技股的價格。

他指出，晶圓等產業如今掙扎求生，找不到年輕人工作，科技製造業想轉向科技服務業，但要辦聯貸增資卻很困擾，因為台灣銀行業規模實在小，銀行淨值大於友達資本規模的沒幾家，這問題便源自國內銀行整併至今沒有成功案例。

南山人壽副董事長杜英宗會後指出，壽險業有很多美元資產，新台幣升值會帶來益處，但有匯損問題需克服，避險要儘量做到99％，由於匯率不是單方可以控制，每天各地有政治議題，全球金融變化也很大，例如美國政府說關就關，QE要退不退，都造成市場波動。

至於銀行規模，杜英宗指出，由於銀行法令規定，任何單一貸款不能超過資本額十分之一，類似友達、鴻海等大型科技業資本規模遠大於台灣的金控業，銀行規模限制貸款客戶，從企業經營者及融資的角度來看，國銀實在有必要整併，也能在經濟規模上有所助益。

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作者： 記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月18日 上午5:30

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

根據國際清算銀行（BIS）最新統計，9月新台幣實質有效匯率指數（REER）為103.27，較8月的101.38升高，但仍低於韓元的105.92，代表台灣出口價格競爭力仍高於南韓，並且已連三個月優於南韓。

美國債務僵局受關注，使得美元續弱，非美元貨幣仍走強，新台幣匯率昨天偏升，加上外資匯入買超台股，出口商也拋匯，終場中央銀行僅小幅調節，順勢讓新台幣小升0.8分，收在29.452元，總成交量降至9.28億美元。

匯銀主管指出，市場普遍認為新台幣很難升破29.3元大關，因為如果升過頭，廠商出現匯損，將不利股市，因此短線新台幣會不會續強，除了熱錢，仍要觀察韓元升勢，如果升破1,060韓元，新台幣才較有機會升破29.3元。

針對美債，央行昨天也因應美債暫解，特別整理「美國債務僵局最新發展」資訊，強調美國白宮已宣布所有政府雇員恢復正常上班，結束為期16天得政府關門，國會也延長舉債上限至明年2月7日，美國債務僵局暫告一段落。

台灣逾4,126億美元的外匯存底中，持有美債占比約45％，央行官員說，外匯存底操作最重要的是安全性及流動性，其次才是獲利，全球央行都把美債列為重要投資標的，台灣也是如此。

央行重申，美債僵局暫告段落，加上美國經濟轉好，這對全球都是有幫助的好消息，央行將繼密切觀察美國及全球金融市場變動，做最適當配置。

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東森新聞 – 2013年10月17日 下午1:27

近期亞洲貨幣紛紛升值，台幣昨天來到29.46塊兌1美元，科技大廠已經很頭大。台幣升值不利出口，以台積電為例，升值1%獲利率就會下降0.4%。加上利率準備走升，科技大廠要提前籌銀彈，連房貸族也要注意，因為負擔恐怕會增加不少。

熱錢湧入台灣，16號台幣升值，一度來到29.368兌1美元，最後收在29.46塊，這讓科技大廠壓力好大，台積電董事長張忠謀(1.10)：「政府也許台幣可以貶一點啦，你看三星也得到好處，在2008年的時候韓圜貶的一踏糊塗。」科技大老喊話，希望央行控制匯率，因為台積電過去統計，新台幣每升值1%就會讓營益率減少大約0.4%，也就是假如一季能獲利100億，就會因此損失四千萬。

台經院研究六所所長楊家彥：「避險的關係，它們有一部份跑到亞洲來，所以造成我們現在這個時間點，亞洲很多貨幣都升值，通常電子業的匯損，會比另外一個出口主力機械業，要來得大一些。」美國QE將要退場，央行升息勢在必行，台積電已經開始籌備，450億添購器材，和碩籌資120億，還有鴻海、國巨也都籌資70億元左右，替未來五年做準備。

升息問題牽一髮動全身，房市也會受到衝擊，台銀、土銀、合庫三大行庫也完成房貸業務壓力測試，假如央行升息2%房價下跌20％以上，貸款人所承擔的利率就會比過去增加一倍，台經院研究六所所長楊家彥：「央行短期之內還不會去動這個利率，如果利率提高了，那一定會打壓一些投資型的，甚至是自住的一些比較屬於邊際的買家。買房付擔越來越重，想在台灣晉升有殼階級，難度也越來越高。

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作者： 記者潘臆涵╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月9日 上午5:30

工商時報【記者潘臆涵╱台北報導】

新台幣呈現升值趨勢，牽動台股資金輪動。電子股因匯損壓力，昨（8）日佔大盤成交金額仍僅51.58％，傳產股則受惠台幣升值，及大陸生產製造活動指標攀高，佔大盤比重爬升到36.73％的近期新高。

其中，水泥股續漲1.13收146.12點，創下2年多年以來新高，塑化、食品類股也續漲，傳產股仍為資金匯集區。

玉山投顧表示，由於美國政府目前持績停擺關門與面對舉債上限17日即將來到的危機開始倒數，再加上市場傳出QE有可能暫緩退場，美元因此應聲走貶，市場資金重新流入新興市場，台幣在熱錢持續湧進下，自10月份以來累計已升值約0.88％，在匯率趨勢尚未呈現反轉前，傳產股的股價表現也將明顯優於電子股，在資金配置上建議也仍將以傳產股為主。

以基本面來分析，由於全球電子產品的應用上近幾年來缺乏殺手級應用，只有寄望國際大廠如手機與平板電腦等換機需求來增加訂單，而台灣廠商則是以代工業為主，在面對國際大廠紛紛要求擴大供應商來要求降價下，台灣電子業的毛利率持績受到壓縮，在獲利不見較大幅度的成長，而第四季訂單能見度仍不高下，買盤自然不受青睞。反觀傳產股如自行車、汽車、成衣與中概、食品、水泥、塑化股等，近年來獲利穩定成長，每年配發股息殖利率普遍優於電子股，自然獲得買盤的進駐。

觀察昨日三大法人在傳產股的買超，以塑化、水泥股為主，主要是看到中國景氣仍穩定復甦下，預估塑化業第三季與第四季營收與獲利將出現回溫，買盤因而湧進包括國喬、中石化、南亞、台化與台塑化等；水泥股中的台泥，受惠自年初以來煤炭價格持續下滑使水泥噸毛利提升，並擴大發電收益利差，再加上報價上漲下，使台泥第二季毛利率來到19.61％，第三季毛利率可望進一步提升至20％左右。

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作者： 記者曾萃芝╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月4日 上午5:30

工商時報【記者曾萃芝╱台北報導】

美政府停擺、美元走弱，催化台幣連日狂升值創下近5個月新高，台股也大漲百餘點。投資專家指出，近2年、共5次台幣大幅升值時，台股同期多半大漲，且漲幅不小，從0.59至7.45％不等，以此觀察，今年台股高點8439點短線一定過，甚至上看8500點大關。

第一金投顧副總陳奕光說，美政府關門，美股、美元轉弱，迫使資金轉往新興市場，陸股、韓股都休市，外資轉進基期較低的台股，日股因有消費稅問題的壓力，外資不敢進，昨狂買台股達170.1億，是今年7月12日來單日最大買超量，台股也因台幣續升值將持續受益。

台幣昨升值收在29.532元的近5個月新高，經驗顯示，台幣升值期間，因熱錢及外資流入買進，台股會上漲，之後也是持續上漲。

台幣上漲初期，因資金行情效應，所以會呈類股齊揚走勢，譬如昨天電子股也一樣勁揚，但升值一段期間後，對以外銷為主的電子產業，將開始反映匯兌損失及利潤被壓縮的利空，後市值得密切關注。至於真正受惠族群，以進口廠商及食衣住行等內需類股如原物料、金融、汽車等族群為主，從近日的盤面反應來看，傳產股確實漲勢都強過電子股。

聚揚投顧證期分析師蘇建銘說，台幣近期不斷升值，台股也因熱錢湧入昨日飆漲，除台幣外，亞洲貨幣也不斷升值，如韓元、馬幣、星幣、澳幣等，主因美元指數已跌破80，資金開始流向亞洲市場。

台幣升值期間，不僅台股多呈上漲，台股後5日、後20日也是漲多跌少。以近2年共5次台幣升值來看，這次從7月底迄今約升值2.58％，參考過去台幣波段升值2.29％、2.24％的那2次，台股後5日的漲幅分別都有1.66％、4.51％，以此推估台股短線後市看漲。

台幣波段升值，資產、營建、塑化、紡織、橡膠、鋼鐵等可望受惠，如農林、台肥、三陽、台塑四寶、台苯、國喬、儒鴻、力鵬、集盛、正新、建大等。另台幣升值對以外銷為主的電子、工具機等為受害股，其中半導體和面板影響較多，因半導體廠和面板廠主要台灣製造，出口匯損將傷害獲利，下游硬體也會因台幣升值讓成本結構產生較大壓力，如友達、群創、上銀等要續追蹤。

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作者： 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月22日 上午5:30

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

上季泰銖重貶，衝擊泰國PCB廠上季獲利，競國（6108）、F-泰鼎（4927）上季出現1.2億元、8,000萬元匯兌損失，壓縮單季獲利，展望這一季，匯率波動趨向緩和，匯損壓力可望大減。

根據報價資料顯示，美元對泰銖匯率4月1日落在29.27，第2季匯率一度飆升至32.07，相當於泰銖貶值幅度達9.56％，然以第2季底6月28日匯率31.1計算，貶值幅度仍高達6.25％，增添泰國當地廠商營運難度。

泰銖上季重貶，使泰國當地的PCB匯損超過預期，以競國為例，雖然接單熱絡，產能利用率攀升，激勵第2季毛利率大舉升至12.28％，較第1季的5.71％大增6.57個百分點，是自2013年第3季之後，毛利率首次站回2位數，是少數第2季毛利率大增的PCB廠。

不過競國上季認列1.2億元匯損，衝擊第2季本業獲利，使第2季歸屬於母公司淨利僅900萬元，創下近幾季新低。

至於F-泰鼎也受到認列8,000萬元匯損影響，衝擊第2季獲利，上季獲利銳減至3,900萬元，創下掛牌以來新低，累計F-泰鼎上半年每股稅後純益1.75元，以法人圈預估全年5元以上數字來看，上半年達成率偏低，目前泰鼎仍維持第3季營收成長10％~15％內部目標。

隨著第3季匯率波動趨向緩和(8/21匯率31.8)，加上這一季產能利用率有機會進一步攀升，匯損對泰國當地PCB板廠的衝擊趨緩，不過整體的影響程度還待季底的匯率走勢。

不過泰國卻是今年PCB擴產最積極的區域之一，根據設備廠商表示，泰國與中國大陸擴產增速，泰國當地的設備拉貨相當積極，除了F-泰鼎積極擴產之外，泰國第一大廠KCE、競國的競億電子也持續增加產能；以產品別來看，則以汽車板產能擴充幅度最大。

設備廠商也指出，PCB廠原先預期7月訂單會攀升，但是旺季效應並沒有發生，與原先預期有所落差，因此第3季擴產動作減緩，整體產能約遞延一季；不過聖誕節過後的2014年看法較為樂觀，第4季應該有機會重新恢復擴產。

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