市場

作者： 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月27日 上午5:56

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

人民幣儼然已成為2014年必備投資工具，據中央銀行統計，1月國內人民幣存款總額達2,145.2億人民幣，較前月增加319.2億人民幣。為增進人民幣定存以外資金活化運用，兆豐國際投信推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，主要承做台灣、香港市場人民幣定存及貨幣市場工具。

且該基金每日皆可申購贖回，吸引個人和企業資金停泊，以及看好中長期人民幣表現的投資人，作為核心資產配置。

兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，中國海關總署公布大陸1月進出口總值2.34萬億人民幣，貿易順差擴大11％，由於出口廠商賣美元買人民幣，人民幣需求增加下，將促使匯價升值。

此外，他指出，美國及IMF（國際貨幣基金組織）都針對大陸貿易順差過高，表示人民幣匯率被低估，所以貿易順差擴大將是人民幣持續升值重要原因。

李武翰進一步分析，人民幣國際化取得快速進展，世界銀行金融電信協會（SWIFT）最新統計指出，人民幣作為國際貿易融資貨幣比率升至8.66％，已取代歐元成為第二名，與此同時，市場預期2020年前將實現人民幣資本帳開放及可自由兌換，因此看好人民幣未來升值潛力。

人民幣前景看好，如何運用人民幣理財為2014年重要課題，從2013年2月人民幣計價商品推陳出新，包括銀行優利存款、保單、寶島債等，但大多有綁約、高額投資門檻限制以及特定投資期間等困擾，若是以人民幣基金切入，孳息反應於基金淨值，若有現金需求T+3收益落袋等優勢，為人民幣理財相當合適的投資商品。

有鑒於此，兆豐國際投信今年推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，保管銀行為土地銀行，基金預計3/10∼3/14為募集繳款期間。

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中央社 – 2014年2月26日 下午9:20

（中央社台北26日電）人民幣兌美元匯率近來持續大貶，引發市場擔心熱錢外流，同步衝擊股匯市。大陸國家外匯管理局今天說，此次屬正常波動，不必過度解讀。

大陸國家外匯管理局還說，目前中國跨境資金仍呈現較大規模的淨流入。未來，中國跨境資金出現持續大規模流出的可能性較小。

不只人民幣兌美元中間價創下今年以來新低，人民幣兌美元即期匯價25日更創下近7個月新低。

中新社晚間引述中國大陸外匯管理局報導說，這次人民幣匯率波動幅度與已開發國家和新興國家貨幣的波動相比，屬於正常波動，不必過分解讀。

大陸外匯管理局還指出，隨著人民幣匯率形成機制改革的深化和市場決定性作用的發揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態，市場主體應主動適應、積極因應。1030226

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中央社 – 2014年2月26日 上午11:36

（中央社台北26日電）人民幣匯率今天接近7個月以來最低水準，因外界揣測中國人民銀行欲對抗投機炒作下，人行調降人民幣每日參考匯率。

人行將人民幣參考匯率調降0.01%至6.1192元人民幣兌1美元，為12月20日以來最低。

根據中國外匯交易中心報價，截至上海上午10時20分，人民幣兌美元貶值0.01%，報6.1270元人民幣兌1美元，稍早觸及6.1351元人民幣，為7月30日以來最低。境內人民幣匯率每日波動幅度上限為1%。

中國國家外匯管理局在25日報告中指出，對大陸而言，雙向資本流動將成為「新規範」，且在美國抑制貨幣刺激下，匯率恐將出現更大波動。

東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）指出，在人行抑制資本流動和準備擴大匯兌幅度、以期落實雙向風險和增加波動性下，人民幣籠罩貶值壓力。

彭博社彙整數據顯示，香港離岸市場人民幣兌美元變動不大，報6.1256元人民幣，本週以來累貶1.5%。12個月無本金交割遠期外匯下滑0.03%至6.1545元人民幣，較境內人民幣現貨匯率低0.4%。（譯者：中央社徐睿承）1030226

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作者： 戴元利 | TVBS – 2014年2月26日 下午12:17

人民幣長期趨勢看好，從去年開始就是最夯的投資標的之一，不過從2月中旬開始，受到大陸官方刻意拉大匯率波動幅度的影響下，人民幣已經連6個交易日走貶，幾乎吞掉占了去年全年升幅的一半，但銀行業者觀察，還是有很多散戶沒在怕，搶著回檔、進場布局。

人民幣定存熱，從去年延續到今年，有銀行標榜用100元人民幣就能定存，還有銀行喊出存款無上限，搶吸高資產客戶，不過前波一路走升的人民幣，近期卻踢到鐵板。市場臆測，大陸人行有意增加匯率彈性和波動浮度，因此暗中出手干預，打得人民幣從2月中的6.0676元兌1美元高點，一路貶到6.1246元，25日出現單日最大貶幅，匯價創半年新低，台銀人民幣即期售價，也從5字頭跌回4字頭，創1個半月來新低。雖然人民幣去年累計升值2.9%，不過今年累計跌幅卻高達1.2%，幾乎吞掉過半升幅，讓搶著套利的投資人捶心肝。銀行業者歐陽子能：「我們一般建議自然人，就是一般的客戶分批買進，這時候有時候貶，反而是一個投資的點，對人民幣在台灣來說，還是非常受歡迎。」但銀行業者觀察，不少散戶沒在怕，依舊看好人民幣升值趨勢，趁著這波回貶分批進場，分析師則預期，在官方的壓力下，短期內恐怕持續走貶。元大寶華策略分析師顏承暉：「這波的人民幣，可能會開始看到貶值，那這個貶值還有可能會持續一段時間，這個貶值既然是政府刻意營造的，只要幾個大方向，例如利率沒有出現走升，我們相信基本上，它都不是什麼大的問題，它都只是政府所刻意營造的雙向波動的局面。」台幣定存利率過低，讓人民幣定存超搶手，但熱潮能否延燒，得看這波回檔要持續多久。

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作者： 記者林殿唯╱綜合報導 | 中時電子報 – 2014年2月26日 上午5:55

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】

人民幣即期匯率近來「跌跌不休」，昨（25）日貶破1美元兌6.1元人民幣的心理關卡，創下近3年來最大單日跌幅。市場普遍臆測，大陸可能在今年上半年放寬人民幣匯率的波動區間，所以刻意壓低人民幣匯率，為擴大波幅鋪路。

中國人民銀行（大陸央行）公布的人民幣中間價昨日為1美元兌6.1184元人民幣，中止先前連續5個交易日走貶的趨勢，但人民幣即期匯價卻大幅貶值，以1美元兌6.1243元人民幣收盤，盤中時更一度達到6.1290的水準，創下2011年1月以來最大單日跌幅，也創下近半年來的新低。

人民幣兌美元匯率在2013年升值幅度達到2.9％，使得市場普遍預估今年將維持升值趨勢，但事實上完全相反，今年以來的人民幣匯率已經貶值約1％。

對於人民幣匯價走貶，華爾街日報引述銀行交易員的說法指出，看來人行每天都在干預市場，導致匯率一跌再跌，目的是為了改變人們對人民幣匯率前景的看法。

分析師認為，人行引導人民幣走貶，可以阻止投機性資金流入中國大陸境內，而且在大陸國內需求減弱之際，人民幣貶值也有利於提振出口與外部需求。

香港恒生銀行副董事長兼行政總裁李慧敏認為，近期人民幣走貶是因為人行有意將人民幣每日波動幅度由目前的1％擴大到1.5％或2.0％，所以必須先行壓低人民幣匯價，為擴大波幅鋪路。

人民銀行在本月發布的貨幣政策執行報告中曾提及，今年將進一步推動利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，將進一步完善人民幣匯率形成機制，加大市場供求決定匯率的力度，增強匯率雙向浮動彈性。

市場人士認為，鑒於目前人民幣匯率走勢與中國人民銀行的中間價愈趨一致，當局擴大人民幣浮動區間的條件趨於成熟。

根據大陸現行規定，人民幣即期匯率的每日波動幅度被限制在中間價的上下1％以內。

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TVBS – 2014年2月25日 下午8:44

倫敦居大不易，平均房價40萬英鎊，合台幣2000萬，但是空屋率也相當高，其中有一條街，1/3的房子都是閒置的，而它的綽號卻叫做「億萬富翁街」，房子動輒台幣15億、30億，因為這些豪宅的屋主，大多是中東地區的石油大亨、富豪，買房子是要避險，投資或是渡假用的，有位在這裡租房子的埃及醫生表示，7年來，只認識3位鄰居，一名伊朗房客則抱怨，住在這條億萬富翁街，實在是好無聊。

倫敦Hampstead的主教大道，有個「嚇嚇叫」的綽號，叫做億萬富翁街，原因顯而易見。英國衛報記者羅伯布斯：「這棟別墅的屋主，是前巴基斯坦私有化部長所有，最近正在賣，開價3000萬英鎊(15億台幣)，至於這棟呢，主人是名哈薩克商人，現在出售，開價6000萬英鎊(30億台幣)。」英國衛報記者：「哇，那是什麼聲音？是藍寶堅尼，是哪位屋主的啊？」倫敦房地產商：「這不是你應該知道的事情。」根據Lloyds銀行去年底公布的一項調查，主教大道是全英國身價第二高的街區，只是這條路最出名的一點，並非房價，而是空屋率，整條街有1/3的房子是閒置的，比例是英國平均空屋率的10倍。英國衛報記者羅伯布斯：「有誰能受訪，談談誰住在裡面嗎？這門鈴沒壞吧，我們能和住在裡面的人聊聊嗎，沒辦法啊。」沒有屋主可以或願意受訪，畢竟他們都是外國來的富商權貴，身分可不能輕易曝光，主教大道是拿來度假或是炒樓用的，屋主通常以公司名義購買，這些公司的地址大多位於加勒比海上某個避稅天堂，如此一來，屋主可以規避房屋印花稅，又能保持匿名。而其中最惡名昭彰的空置房屋，是這一整組的不動產，沒錯，我們無法用一棟，而是必須用一組房產來形容它規模之大，因為它包括了10棟豪華別墅，主人是誰呢？沙烏地阿拉伯皇室。他們在1980年代末期買下這一組房產，準備在伊拉克獨裁者海珊一旦稱霸阿拉伯世界時，逃命保身用的，從外觀看起來，它宏偉氣派，但打開門走進裡面，卻是另一個世界。CNN記者伊莎索雷斯：「這棟別墅25年前蓋好，屋主是一個中東家庭，信不信由你，從來沒人住在裡面過，屋主任由它腐朽，完全將它棄置。」奢豪外表下，是有如世紀末頹圮的光景，地板、階梯長滿了青苔，豪宅變成鳥類的樂園，隨處可見鴿子排洩物，還有牠們與鼠類的屍體，雨水沿著屋頂、牆壁滲入。將25年來沒人游過泳的泳池蓄滿了水，當年要裝設的防彈玻璃、箱子都還沒拆封。房地產商瓦爾瑪：「他們買下它，但規劃與裝潢過程都不順利，在我看來，它是超級昂貴的荒原。」豪宅變鬼城，不只發生在主教大道，比方說號稱是世界最貴公寓的海德公園一號，根據2013年9月底公布的資料，超過80個單位，只有19戶有向市府登記為個人住宅，乖乖繳交市政稅。這種情況讓倫敦市長越看越覺得刺眼揪心，特別是當倫敦面臨有史以來最嚴重的住房短缺危機，有超過80萬無殼蝸牛，市長大人呼籲議會，向屋子連續2年空置的主人，徵收150%的市政稅，只是這些「好野人」會在乎市政稅多了50%嗎？房地產商瓦爾瑪：「每當世界有哪個地方動盪不安，或是哪裡一夕致富，倫敦永遠是投資的聖城麥加。」這位房地產商，在去年底買下沙國皇室廢置25年的10棟別墅，砸下的金額7300萬英鎊，合台幣37億，平均一棟是3.7億台幣，其中一棟別墅，當年價格合台幣「只有」5700萬，就算成了鬼屋，它依舊是一座增值的金庫，房地產商準備將它改建成公寓出售。房地產商瓦爾瑪：「較小的理想單位，我覺得會是比較負擔得起的，倫敦是個很昂貴的地方。」記者：「你說買得起，是多便宜呢？」房地產商瓦爾瑪：「對倫敦自己人來說，300萬、500萬英鎊(合台幣1.5億至2.5億)。」根據海外國房地產投資者協會的一項調查，倫敦今年初擊敗紐約，成為外國房地産投資的首選城市，奉行自由市場的倫敦，房價每年上漲幅度是12%，而未來只會繼續水漲船高，也會有更多豪宅淪為昂貴的荒原。

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TVBS – 2014年2月25日 下午5:31

臉書才剛以190億美金的價格，收購擁有4.5億用戶的手機即時通訊軟體WhatsApp，日本的樂天公司也宣布，以9億美元收購有3億用戶的Viber，不過今天市場傳出更驚人的消息，世界第3大電信龍頭，日本的軟體銀行希望收購擁有3.4億用戶的LINE，這項消息雖然還沒有得到雙方的證實，不過因為LINE的市值預估達到149億美金，讓這起收購案備受矚目。

面無表情的熊大，生氣起來可是很可怕的，這是即時通訊軟體LINE在泰國推出的最新遊戲廣告，不過能讓熊大生氣的可能還包括這個市場消息。彭博社記者：「軟體銀行說，他們準備收購LINE的股票。」彭博社最新報導，LINE已經收到至少一份以上的收購提案，希望能夠購買全部或部分股權，其中之一就是由韓裔日籍的孫正義擔任社長的世界第3大電信龍頭軟體銀行。彭博社記者：「大家最有興趣的是併購案的規模會有多大，還有對LINE價值的評估。」雖然這項市場傳言並沒有得到軟體銀行的正面回應，LINE的母公司南韓NHN也表示，沒有出售計畫，不過據巴黎銀行的估計，總部位在東京的LINE，目前在全球擁有3.4億的用戶，市場價值可能高達149億美元。軟體銀行形象廣告：「明天開始大家都背書包上班，有他的照片嗎？有啊、有啊，長得像這樣。」找來當紅的堺雅人加入形象廣告白戶家，軟體銀行才在去年7月完成美國第3大電信業者史普陵特的收購案，現在把觸角轉向即時通訊軟體，希望拓展經營觸角。

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中央社 – 2014年2月24日 下午11:40

（中央社台北24日電）在傳達美國聯邦準備理事會（Fed）保持低利率意向的新策略方面，葉倫（JanetYellen）正尋求形成共識，她能夠訴求的是1項已有6年歷史的老工具：聯準會季預測。

根據聯準會1月例會的會議記錄，決策人員打算放棄只要失業率超過6.5%，就將利率維持在接近零的水準的承諾。隨著失業率下滑到6.6%，經濟仍需要聯準會的一臂之力，這項策略目前幾近過時。

現在，制定決策的聯邦公開市場委員會（FOMC）面臨的挑戰，是在不升高市場對於短期利率將上調的期望下，棄守失業率6.5%的門檻。決策成員上月討論到的1個選項是改而仰賴他們對通膨、失業、成長與基準利率，也就是經濟預測摘要（Summary of EconomicProjections, SEP）的預估，做為顯示政策意圖的方法。

紐約加拿大皇家銀行資本市場公司（RBCCM）首席美國經濟師波伽利（Tom Porcelli）說：「我不會懷疑SEP未來將變得甚至更為重要。聯準會的確嘗試盡可能給我們許多資訊，那有點像是未來追求的康莊大道。」

關於聯準會應如何運用預測數字成為訊息傳達工具，現任主席葉倫曾擔任領頭角色。擔任前主席柏南奇（Ben S. Bernanke）頭號副手期間，她主持的溝通小組委員會曾於2012年將預測內容大改變，包括基準利率途徑的預估。

聯準會所謂的前瞻指引是在2008年將主要借貸利率調降至接近零後衍生而來。由於無法再進一步下調基準短期利率，決策當局把目標擺在塑造未來利率的期望。

他們最初表示，基準銀行間隔夜拆款利率將保持在低點「一段時間」或「延長一些時間」。後來改為依據特定日期的指引。最終，2012年12月，聯準會把基準利率展望與失業率水準掛鉤。

1月失業率降到5年低點6.6%，相較之下，設定門檻時的失業率為7.9%。令人憂慮的是，FOMC官員仍看到勞動市場非常清淡，通膨率自2012年5月以來一直低於他們設定的2%目標。（譯者：中央社徐崇哲）1030224

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作者： 中央銀行專欄文章作者： 中央銀行 | 公共消息 – 2014年2月24日 下午4:29

中央銀行新聞稿 103年 2月24日發布 <網址：http：//www.cbc.gov.tw> （103）新聞發布第044號

 103年1月份台北外匯市場概況

一、 外匯交易 (一)1月份台北外匯市場-指定銀行及國際金融業務分行之外匯交易經剔除「銀行間交易」重覆計算部分後，全體外匯交易量淨額共計7,788億美元，平均每日外匯交易量為389.4億美元。 (二)依交易對象分，1月份銀行與顧客交易占23.3％；銀行間交易占76.7％(詳如下表)。 銀行與顧客交易 銀行間交易 23.3％ 國內銀行間交易 21.1％ 國內銀行與國外銀行間交易 55.6％ 合計 76.7％ (三)依交易幣別分，1月份新台幣對外幣交易占34.2％，第三貨幣交易占65.8％(詳如下表)。 新台幣對外幣交易 第三貨幣交易 新台幣對美元 32.7％ 美元對人民幣 27.4％ 新台幣對其他外幣 1.5％ 美元對日圓 12.3％ 合計 34.2％ 美元對歐元 9.0％ 美元對澳幣 5.5％ 美元對英鎊 2.8％ 其他外幣 8.8％ 合計 65.8％ (四)依交易類別分，1月份換匯交易占33.4％，即期交易占31.1％次之(詳如下表)。 項目 比重 換匯交易 33.4％ 即期交易 31.1％ 選擇權交易 30.6％ 遠期交易 4.4％ 換匯換利交易 0.3％ 保證金交易 0.2％ (五)依交易方法分，1月份銀行間交易中，經由經紀商中介交易之比率為24.2％，直接交易之比率為75.8％。 項目 比重 經紀商中介交易 24.2％ 直接交易 75.8％ 二、 其他金融商品 除前述外匯交易外，1月份銀行辦理外幣換利共計26.4億美元、商品價格交換與選擇權4.1億美元、信用衍生商品1.9億美元、外幣利率選擇權1.1億美元及股價指數選擇權0.9億美元。

（1） 下一次之發布時間為103年3月24日16時20分。

（2） 預告之發布時間請參閱本行網站，網址：http://www.cbc.gov.tw/lp.asp?ctNode=518&CtUnit=230&BaseDSD=7&mp=1

備註：

業務聯繫單位：外匯局交易科 電話：(02)2357-1184

新聞聯繫單位：秘書處聯絡科 電話：(02)2357-1503

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作者： 鉅亨網記者王莞甯 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 下午7:00

台灣央行今(24)日意外發布「國際間對房價、利率、審慎政策的相關看法」報告強調，一向對房價波動保持高度警戒，預防可能危及金融穩定的風險，但低利率與房價並無必然的關連性，「處理房市泡沫，利率政策並不適當」，市場人士推測，央行發布此報告意在強調雖要積極處理高房價問題，但非僅透過升息能解決，也可能暗示即便持續注意房價變化，但短期內不致升息。

3大因素導致房價暴漲 低利率非必然關連

央行強調，低利率與房價並無必然的關連性，「持續的國際資本流入」、「過度的金融創新」、「房貸授信審理不實」才是驅動房價暴漲的重要因素。

央行認為，利率上升或許有助於壓抑房價，但卻不足以達到有意義的抑制程度，若要調升利率到足以抑制房價，「調漲幅度必須夠高」，但卻可能得冒著造成經濟衰退的風險。

央行進一步解釋，自2000年代中期房市大起大落以來，僅單獨仰仗利率來確保金融穩定的缺點，已顯露無遺，更引據前美國聯準會(Fed)主席伯南克所言，對於穩定房市，貨幣政策是「大而無當的工具」(blunt tool)。 

不以升息抑制房價 央行：還有租稅工具、非利率政策可用

央行指出，實證結果與房地產有關的「租稅工具」對抑制房價最有效、且扭曲程度最小，也只有與房屋有關的稅負政策工具，對於房價上漲的影響，可被確認；不過，因租稅工具若涉及政治問題就會窒礙難行，搭配金融相關的總體審慎措施是最佳工具，如聚焦於非利率政策，包括準備金計提要求、房貸成數上限、總體審慎措施、與房屋相關的稅負等。

市場人士解讀，央行一方面暗示不會透過快速升息抑制房價，但可用之兵不少，投機客也別輕舉妄動。

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