炒匯

作者： 記者郭芝芸╱綜合報導 | 旺報 – 2014年1月11日 上午5:30

旺報【記者郭芝芸╱綜合報導】

美國非營利研究機構Global Financial Integrity（GFI）最新發布的研究報告指出，在過去美國進行量化寬鬆貨幣政策（QE3）時，光2013年就有將近1千億元（美元，下同）透過假出口發票潛入中國，進入中國後流向高利貸款、房地產等領域。

美國之音報導，GFI經濟學家勒布蘭克利用國際貨幣基金組織的香港海關官方貿易數據，得出一個計算結果發現，2012年有1010億以「多開發票」方式潛入中國，而光是2013年第1季，就有540億用同樣非法手段流入中國，全年共逾1千億熱錢透過偽造發票流入中國。

貨幣投機是主因

據統計，從2006年至2013年第1季，估計高達4千億熱錢從香港非法轉移到中國，且虛假金額自2010年開始上升。

華爾街見聞報導，因美國國債維持低利率，促使1千億熱錢流入中國，主要原因就是「貨幣投機」，也就是炒匯。因中國管制匯率，使許多投資者認為人民幣價格低於市場價，因此從香港借美元，兌換成人民幣，穩賺升值收益。

而熱錢流入中國後，流向高利放貸公司、影子銀行體系或房地產。該報導指出，熱錢透過高利放貸可快速獲利，且中國經濟放緩，許多企業需要更多現金償貸，但中國人行卻同時控制信貸，並且不准升息，使得需要現金的公司願意向貸款公司支付高於官方的貸款利率，形成龐大影子銀行體系。

而另一個去向則是房地產。

助長房地產飆漲

中國去年平均房價上漲9.5%，一些主要城市房價更是以20%的速度瘋狂飆漲。廣東省社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥認為，熱錢入境後，往往會披著合法的外衣進入房市，如境外個人、外資企業、中外合資企業、合夥企業在境內購房或購買股權等，一旦進入房市勢必增加房地產的不確定性，吹大房市泡沫。

不過有專家認為，隨著美國聯準會逐漸退出QE，這一趨勢可能會有所改善。但面對人民幣升值預期，加上預期上海自貿區將開放外匯管理，恐怕改善熱錢流入幅度的機率不大。

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東森新聞 – 2013年11月6日 下午3:45

近期台幣匯率一路走升，現在又傳出中東阿布達比基金看準台股，原本打算一次匯入10億美元資金，不過央行總裁彭淮南為了穩匯率直接打電話要對方分批匯，穩匯率還要抓炒匯，財委會昨天4號到央行考察，彭總裁也計畫五招要對抗炒匯外資。

電影裡四位女主角來到阿布達比享受免費旅行，中東雄厚財力也要大手筆來台投資，就怕推升新台幣，也讓央行總裁彭淮南繃緊神經備戰，央行總裁彭淮南親自迎接，立法院財委會4號實地視察，要聽央行的匯率政策，中東阿布達比主權基金想要一次匯入10億美元，相當於295億台幣投資台股，彭總裁親自打電話要求分批匯才能減少匯率衝擊。

這也讓5號台幣升值4分到29.466元兌一美元，面對近期一路走升的匯率，事實上阿布達比基金愛台股，傳言台積電、中信金和聯電，都是以往的投資標的彭總裁親自出馬穩匯率，更直言匯率影響台灣經濟最多，貢獻經濟高達44%，甚至高於股市的29.3%。

穩匯率也要打擊炒匯禿鷹，彭總裁總共祭出五招，盤中交易時，一百萬美元以上得即時通報，收盤後交叉比對，確定外資資金流入股市，還要每天檢察外資存款，不定期對外資結匯銀行做專案金檢，必要時，央行將公開呼籲外資遵守結匯申報，形同警告外資不要心存僥倖，央行打熱錢不手軟，至於五絕招能不能有效果，還有待時間證明。

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中央社 – 2013年11月4日 下午9:27

（中央社台北4日電）人民幣愈來愈國際化的跡象，可在霍蓉蓉的護照上發現。這位匯豐控股公司（HSBCHoldings Plc）銀行家的護照顯示，她從瑞士到南非到處跑，答詢愈來愈多怎樣才能交易人民幣的客戶問題。

彭博社報導，掌管匯豐人民幣歐洲業務發展的霍蓉蓉10月29日從華沙返回倫敦後受訪時說：「這塊市場潛力龐大。企業都在問，我們要怎樣才能在這方面取得進展？投資人則在問，我們要怎樣才能把人民幣納入資產配置？見到這般投入現象令人振奮，這關乎未來。」

中國大陸3年前開放人民幣開始在香港離岸市場交易，如今全球各地的銀行和投資人都忙著卡位，想在野村控股公司（Nomura Holdings Inc.）口中1999年歐元問世以來規模5.3兆美元匯市最大的革命中躬逢其盛。

根據國際清算銀行（BIS）9月公布的報告，人民幣每日交易量在4月衝上1200億美元，遠高於2010年的340億美元，成為全球交易第9熱絡的貨幣。

加州梅克投資公司（Merk Investments LLC）表示，正竭盡所能把最多離岸人民幣納入旗下4.5億美元的基金。隸屬三菱東京日聯銀行（Bank ofTokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.）的聯合銀行（UnionBank NA）正敦促富裕客戶將儲蓄分散到人民幣存款。全球最大期貨交易所CME集團（CME Group Inc.）則從2月起提供離岸人民幣衍生性金融商品交易。

隨著大陸開放資本市場，人民幣國際使用與日俱增。根據德意志銀行（Deutsche Bank AG），今年1月至9月大陸約17%的國際貿易是以人民幣結算，相較之下，2009年還不到1%。

彭博社彙編數據顯示，今年國際市場企業發行以人民幣計價的債券規模，從2009年的160億元人民幣提升至2210億元人民幣（360億美元）。匯豐是點心債最大承銷商，這種債券是以人民幣計價，由法國車廠雷諾集團（Renault SA）到韓國產業銀行（KDB）等企業在境外發行。

野村日本以外亞洲外匯現金交易負責人歐克里（Stuart Oakley）10月24日在倫敦接受電訪時說：「人民幣市場發展是外匯市場多年來的最大題材。在重要性上，我會拿這和歐元問世相比。」

人民幣日漸被國際接受的跡象之一，是離岸人民幣遠期交易已超越無本金交割遠期外匯（NDF）。NDF自1990年代以來就是外資炒匯的主要工具，是以美元結算，規避大陸的資本管制。

匯豐估計，離岸人民幣遠期日均交易量在10月達到100億美元，高於去年同期的60億美元，相較之下，NDF持平在30億美元。（譯者：中央社尹俊傑）1021104

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中央社 – 2013年11月3日 下午4:04

（中央社記者王靖怡台北3日電）立法院財政委員會召集委員薛凌說，明天財委會將實地考察中央銀行，希望了解匯率議題，並聽取央行總裁彭淮南相關報告。

財委會明天上午排定考察央行外匯交易業務，薛凌受訪表示，最近匯率問題引發討論，及日前才攔截炒匯禿鷹，彭淮南也將報告當前外匯情形及防止炒作外匯。

央行10月22日宣布查獲疑似炒匯外資，某外資取得外國機構投資人（FINI）身分，從未持有台灣有價證券，卻多次於資金匯入後，短期內再匯出，獲取匯兌利益，似有藉投資證券之名、行炒匯之嫌，移請行政院金融監督管理委員會處理。台灣證券交易所10月28日證實註銷1家炒匯外資身分登記，但不方便公布細節。

此外，薛凌說，目前台灣出口情況不佳，彭淮南認為非新台幣匯率影響出口，財委會將聽取相關看法。

行政院主計總處10月31日公布第3季經濟成長率概估統計1.58％，較8月預測的2.47％，減少0.89個百分點，主因出口、消費及投資不如預期。

財委會成員、中國國民黨籍立法委員李貴敏表示，「彭總裁到目前為止還是滿犀利」，在國際間，等於是別人訂的遊戲規則下，能有這種成績不容易，應嘉獎。1021103

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作者： 本報訊 | 旺報 – 2013年10月31日 上午5:30

旺報【本報訊】

台灣央行日前罕見地舉行臨時記者會，主動公布查到炒匯禿鷹，已函送金管會處理，被視為向熱錢宣戰。在海峽的另一端，大陸第3季經濟開出亮麗成績單，經濟形勢企穩回升，令市場歡欣鼓舞，但熱錢的威脅也隨之而來。

據中國人民銀行21日公布的統計顯示，9月金融機構外匯占款驟增1264億元人民幣，創5月以來新高，就是熱錢捲土重來的例證。

熱錢對經濟甫露復甦曙光的大陸而言，是一個難解的結，更是新一波的危機。第一，原本預估年底退場的美國量化寬鬆（QE）政策，料將延至明年，套利熱錢重新湧向大陸，迫使大陸不排除收緊貨幣政策因應，但此舉會影響大陸經濟的復甦；而且一旦收緊貨幣，利率可能會走揚，反而吸引更多熱錢。

第二，下半年以來，大陸房價快速上漲，據中國指數研究院統計，9月北京房價年漲幅大增26.88﹪；廣州、深圳等一線城市年漲幅也超過20﹪。熱錢湧入會造成房價持續飆漲；而房價飆漲又會吸引更多熱錢流入，形成惡性循環。

更嚴重的後果是，大陸房地產市場的泡沫已吹彈可破，不僅許多地方「鬼城」林立，長期一胎化政策造成人口成長率下降，對房屋的剛性需求支撐有限，這些都是泡沫破裂的前兆。

所以，美國的QE就像把「雙面刃」，它拯救了美國金融體系的崩壞，卻加速膨脹大陸市場的泡沫。也因此，有陰謀論的觀點認為，損人利己的QE其實是美國瓦解大陸經濟的「撒手鐧」。

但持平而論，大陸近10年受到熱錢的威脅從未停歇，就像一個堰塞湖，只要一下雨，水就會快速蓄積起來。如果只是一昧挖溝渠疏導，卻無法理解為何自己就是個堰塞湖，那QE永遠會是大陸的夢魘，甚至是壓垮大陸經濟最後一根稻草。

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作者： 記者林淑慧╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月24日 上午5:30

工商時報【記者林淑慧╱台北報導】

外資連日買超台股，央行也緊盯熱錢流向，並查獲某家外資涉嫌炒匯，外界好奇面對熱錢流入，財政部是否可能祭出「熱錢稅」防堵？財長張盛和昨（23）日在立院表示，央行已有行政措施可防堵熱錢，對熱錢稅「一直都沒考慮」。

近來台幣狂飆，這波熱錢流入中，央行積極打炒匯，更一舉查獲某外資數度將資金匯入台灣，並在一周內又匯出，藉此炒匯賺價差，並未將資金投入證券市場，遭央行移請金管會處理，最嚴重恐面臨註銷外資登記。

張盛和昨在立院財委會答詢表示，熱錢來無影去無蹤，炒匯者可能人在國外，要課稅也找不到納稅義務人，要課徵熱錢稅「很困難」。

財政部官員進一步說明，即使炒匯者人在中華民國境內，但因資金不斷在各種幣別中轉換，藉由轉換幣別來賺取價差，手中持有的不一定是台幣，因此很難對其課稅。

另外，立委也關注近期台股表現，詢問國安基金目前持股狀況，張盛和回應表示，先前國安基金已出清持股，近期沒有進出股市，但仍密切注意台股動向。

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中廣新聞網 – 2013年10月23日 下午5:29

美國就業數據不佳，美元走弱，非美貨幣表現強勢，台北外匯市場新台幣兌美元盤中升值，低接美元買盤力道強勁，壓抑台幣升幅，終場以29.425元收盤，升值4.1分。兩大外匯市場合計成交金額10.85億美元。

匯銀人士表示，受到美國昨天公布就業數據表現不佳影響，美元重挫，歐元、澳幣走揚，亞幣普遍大漲，但新台幣可能受到央行抓炒匯資金影響，被迫回補美元部位，由於低接美元買盤強勁，相較人民幣、韓元的勁揚走勢，新台幣升幅不如預期。尾盤未見央行刻意阻升，明天台幣開盤仍有升值壓力。

新台幣兌美元今天開盤價為29.460元，盤中最高29.330元、最低29.469元。終場以29.425元作收，升值4.1分。

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民視 – 2013年10月23日 下午2:04

因為美國QE暫不退場，吸引熱錢湧入台灣，為了防堵外資炒匯，央行月初啟動大規模金檢，並宣布查到了今年第一個炒匯外資，移送金管會調查，市場解讀央行大動作是為了「殺雞儆猴」。

近二個月來，台幣走升，但外資匯入台灣，若沒有投資台股，也沒有投資台灣企業，只是來賺取匯差，小心被央行被盯上，央行月初啟動大規模金檢，10月4日當天，台幣盤中一度勁揚超過二角，升破29.3價位，創波動新高，外資進出動作頻繁，也讓央行逮到了今年第一例的炒匯外資。

從外資的進出動作，逮到了炒匯現行犯，並移送金管會調查，據了解，被移送的這家外資，是今年成立的，匯入台灣的資金，大約台幣1000萬左右，每次匯入台灣後，不到一個星期又匯出，疑似假投資台股之名，行炒匯之實。

央行抓到了這家外資後，22日星期二還大動作開記者會召告天下，頗有殺雞儆猴的用意，目前這家炒匯外資正由金管會調查，未來恐怕將面臨被註銷登記的最嚴重懲處，也不能在台投資。

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中廣新聞網 – 2013年10月23日 上午9:29

外資連日買超台股，央行也緊盯熱錢流向，央行近期查獲某家外資涉嫌炒匯，已移送金管會處理。面對熱錢流入，財政部是否可能祭出「熱錢稅」防堵？財政部長張盛和表示，熱錢稅「一直都沒考慮」，現行以行政措施防堵即可。

財政部長張盛和說，『一直都沒考慮，熱錢稅這個東西，很困難，來無蹤去無影，課稅找不到納稅義務人，那個不是熱錢稅的問題，用行政措施防堵就可以。』

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自由時報 – 2013年10月23日 上午6:11

連同保管行移送金管會

〔自由時報記者盧冠誠、王孟倫／台北報導〕熱錢肆無忌憚湧入，造成新台幣匯率升勢失控，中央銀行月初啟動大規模金檢，昨宣布逮到今年首例炒匯外資，連同大型保管行一起移送金管會。央行的動作被市場形容是「殺雞儆猴」，外資進來就要乖乖進場買股。

最重可註銷登記

金管會證期局證實已在調查瞭解中，並要求代理這家外資的保管行說明與報告；依規定，外資違規炒匯最重可「註銷登記」，未來若想再次投資或匯入台灣，必須重新申請，主管機關也會從嚴審查。

證期局官員透露，這次被央行移送的外資，規模不大，近期匯出、匯入台灣的資金大約一千萬新台幣，央行會主動公布，有如抬出關刀打蟑螂給外界看，應該是要殺雞儆猴。

「討戰？你當老大（央行）是吃素的？」匯銀主管說，關鍵點就在十月四日。當天新台幣盤中一度勁揚逾兩角，升破二十九．三元價位，創波動新高；老大就像《半澤直樹》劇情一樣，頻赴銀行進行金融檢查，推測是那天逮到這家外資。

央行外匯局副局長顏輝煌表示，近期查獲今年取得FINI（外國機構投資人）的某外資，從未持有國內有價證券，卻數次於資金匯入後，不到一週又匯出，藉此賺取匯兌利益，似有藉由投資國內證券之名，實行炒作匯率之嫌。

顏輝煌說，該外資已移送金管會依規定處理，外資保管行也一併報請金管會審核；再次呼籲各保管行，因兼具外資結匯申報代理人身分，與申報義務人同樣要落實法規遵循。

外匯交易員表示，國內有三大外資保管行，除了著名的花旗、匯豐，還有專門從事法人業務的道富銀行；事實上，保管行也很為難，必須聽從客戶指示操作。

外匯交易員指出，這次被抓到的炒匯外資，由於是今年成立且規模不大，在匯市也沒發覺有特別活躍的「新同學」，所以應該算是小咖。

昨消息傳出後，儘管匯市已收盤，各大銀行交易室電話線仍塞爆，紛紛打聽是哪家外資這麼「白目」；甚至有交易員懷疑是金融巨鱷索羅斯捲土重來，想趁美國量化寬鬆措施（QE）緩退的題材，賺點零用錢。

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