炒匯

作者： 黃琮淵╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年10月23日 上午5:30

中國時報【黃琮淵╱台北報導】

熱錢狂炒新台幣，強勁升勢讓央行成眾矢之的，央行昨宣布逮到炒匯外資，連同大型保管行一併移送金管會，最重可註銷其登記資格。由於央行過往從未主動公布類似案件，被視為向熱錢開戰，立威用意明顯。

央行外匯局副局長顏輝煌昨日不願公布是那家外資炒匯，但透露是近期才獲得FINI（外資）資格，不只從未持有國內有價證券，且數次在資金匯入後，不到一周時間又再匯出，藉此獲取匯兌利益，實有炒作匯率之嫌。

顏輝煌表示，該外資已移送金管會，將依規定處理，最重可註銷其登記，且該外資保管行也受到連坐，一併報金管會審核，並呼籲各保管行，因兼具外資結匯申報代理人身分，與申報義務人同樣要落實法規遵循。

匯銀主管透露，這次被抓到的外資因是今年才成立的，規模不算大，不會是「大小摩」等喊水會結凍的外資，應是名不見經傳的「新同學」機率比較高，而央行拿小咖外資開刀，說穿了是做給大咖看，目的不外乎「殺雞儆猴」。

匯銀主管指出，這波新台幣強勁升值，已到了央行「凍未條」的地步，尤其10月4日當天，新台幣盤中升逾2角，衝破29.3元的價位，更被央行視為是熱錢蓄意挑釁，隨即發動金檢，活逮在匯市作亂的外資。

而央行首度「自爆」活逮炒匯外資，也成為各銀行交易室的熱門話題。即便昨召開記者會時，匯市已收盤，但各交易室間卻熱線不斷，大家都在打聽是哪家外資這麼衰，甚至還傳出是金融巨鱷索羅斯捲土重來。

交易室主管認為，央行刻意透露逮到炒匯外資消息，一是轉移各界對新台幣強升壓力，也彰顯央行有所為；二是為近日升勢緩和的台股推一把，講白點就是要外資「快買」、「不買台股就給我滾回去」。

交易室主管指出，如果是今年才取得FINI身分的外資，絕對不是太了不起的外資，就算買股的規模也不大，但這反應出新台幣升勢有利可圖，才會有外資在此時進場，若引發其他外資連鎖跟進，恐讓央行頭大。

新台幣昨在外資推升下，終場升值1.6分，收在29.466元，總成交量7.25億美元。韓元同樣是微幅升值，終場以1060元報收。

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作者： 陳林幸虹 | 中央廣播電台 – 2013年10月22日 下午5:50

台北股市近期在熱錢匯入下登上近26個月的新高，不過，中央銀行也發現有一新外資最近取得外國機構投資人的身分後，數次將資金匯入台灣，並在1週內又匯出，藉此炒匯賺價差，並沒有投入證券市場。央行今天(22日)表示，已將此案移請金管會處理，最重可註銷其登記。

台北股市近期在熱錢匯入下，18日指數登上26個月來的新高，達到8441點，新台幣兌美元匯率也突破29.5元關卡，頗有挑戰29.3元的架勢。

不過，央行近期在監視外資匯出入情況時，發現有一新外資在取得外國機構投資人(FINI)身分後，卻從未持有國內有價證券，也就是沒有投資於股市，反而在資金匯入後，1週內又再匯出，藉投資國內證券之名行炒匯之實。央行在屢勸不聽後，決定移請金管會處理。央行外匯局副局長顏輝煌說：『(原音)所以我們就是呼籲，外資匯入資金應該確實依照申辦辦法裏面，來投資國內有價證券的用途使用，不能說匯進來你就不去，park在那邊，不去買股票。』

除了將此外資移請金管會處理，由於此外資的保管銀行是外資結匯申報代理人身分，有義務對外資做提醒，因此也請金管會進一步瞭解。根據「華僑及外國人投資證券管理辦法」規定，此外資最重將被註銷登記。

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中廣新聞網 – 2013年10月22日 下午5:31

熱錢流入，央行緊盯炒匯，近日查獲某家新進外資數度匯入資金，短期又匯出，從未買股，明顯有炒匯之虞。央行表示，這家外資與其外資保管行均已移請金管會依法處理。最重可註銷外資登記。（黃悅嬌報導）

央行外匯局副局長顏輝煌表示，央行近期查獲有某新進外資自取得外資FINI身份以來，從未持有國內有價證券，數次在匯入資金後，於三四天內又再匯出，已藉此獲取匯兌利益，似有藉著投資國內證券之名行炒作匯率之嫌，已移請金管會依「華僑及外國人投資證券管理辦法」第十一條規定處理。基於個資法規定，不便公布這家外資與其保管行的名單，及其炒匯獲利金額等具體細節。『最近查到有這麼一個外資，錢匯進來沒有買股票，短期再匯出去，賺取兌換利益，我們已移金管會處理。』

官員也強調，各保管銀行因兼具外資結匯申報代理人身份，依法與申報義務人同樣負擔誠實申報的義務，應落實法規遵循，建立內部控管機制，確認外資匯入資金符合結匯申報相關規定，以有效預防類似事件發生。這家外資保管行也已移請金管會處理。

依據「華僑及外國人投資證券管理辦法」規定，最重可註銷外資登記。

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ETtoday – 2013年10月22日 下午5:18

記者蔡怡杼／台北報導

在外界呼籲台幣貶值的聲浪中，中央銀行罕見召開臨時記者會，宣布查獲某外資自取得FINI身分以來，從未持有國內有價證券，卻數次於資金匯入後，3、4日內卻再匯出，有炒匯的嫌疑，也間接為外界說明台幣近期盤中動輒升值1、2角，暴衝挑戰9個月新高，主要為外資短線炒匯。

近來出口大老紛紛呼籲台幣貶值，以挽救目前出口弱、經濟悶的窘境，面對外界要求台幣走弱的聲浪央行也聽到了，尾盤持續作價沒收約7分的升幅，使得台幣升幅收斂，終場以29.466元作收，小升1.6分，兩大匯市交易量為7.25億美元。

央行表示，該行近一個月查獲某外資自取得FINI身分以來，從未持有國內有價證券，卻數次於資金匯入後，短天期內再匯出，已藉此獲取匯兌利益，似有藉投資股市之名，實行炒作匯率之嫌，並已移請金管會，而根據規定，該外資最重恐被註銷FINI資格。

央行除了重申外資匯入資金應確實依結匯申報投資股市等的用途外，並呼籲各外資保管銀行，因兼具外資結匯申報代理人身分，依規定，與申報義務人同樣負擔誠實申報的義務，宜建立內部控管機制，確認外資匯入資金符合結匯申報相關規定，以有效預防類此事件發生，落實法規遵循。

此外，央行也重申，台幣匯率不能只照顧出口產業，且台幣貶值將加重國人對進口產品的負擔，尤其我國為能源多為進口，台幣過於弱勢將使得國內廣大的機車族負擔加劇。

匯銀人士表示，受到國際美元持續低檔整理影響，亞洲貨幣盤中聯袂走強，尤其美元兌韓元盤中一度貶破1060，最低來到1059.9續創9個月新低，台幣盤中也衝高到29.38，升值幅度再度超過1角。

台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率開盤報29.480元，盤中最高29.380元、最低29.482元，終場收29.466元，升值1.6分，成交金額5.19億美元。

元太外匯經紀公司新台幣兌美元匯率開盤報29.465元，盤中最高29.380元、最低29.470元，終場收29.455元，升值1分，成交金額2.06億美元。

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ETtoday – 2013年10月9日 下午6:35

記者蔡怡杼／台北報導

鴿派代表葉倫有望出任美國聯準會(Fed)主席，美元指數跌深反彈，趁著亞幣同步走低，央行尾盤祭出柳樹理論因應，新台幣匯率連3貶，終場兌美元匯率以29.548元作收，貶值0.6分，兩大匯市交易量為10.01億美元。

消息傳出，美國總統歐巴馬9日將提名葉倫為Fed主席，由於葉倫曾公開表態QE措施有利經濟，因此，葉倫又被視為鴿派的代表，市場解讀，隨著葉倫上台，美國應該不會急於讓QE立即退場，美元指數雖一度跌破80關卡，不過，隨即再度翻上80之上。

不過，在消息正式發佈前，非美貨幣則呈現狹幅震盪，其中，英鎊盤中跌破1.6美元後，隨即彈升突破1.61，最高來到1.6122，至於歐元則在1.35-1.36區間內整理，韓元也在1074.05-1077.82間震盪。

匯銀人士表示，9月出口旺季不旺的警訊，央行相當重視，除了採取金檢措施，嚇阻熱錢炒匯外，同時，也持續祭出柳樹理論因應，台幣匯率也因此連續三日都呈現盤中勁揚、終場小貶的情況。

此外，受限美國兩黨紛擾持續，外資不僅買股力道大幅縮手，匯入規模也同步縮減，台幣匯率底部也緩步墊高，由稍早的測試29.3關卡，也逐漸向29.4靠攏。

台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率開盤報29.542元，盤中最高350元、最低29.548元，終場收29.548元，貶值0.6分，成交金額6.91億美元。

元太外匯經紀公司新台幣兌美元匯率開盤報29.530元，盤中最高29.400元、最低29.535元，終場收29.532元，貶值0.2分，成交金額3.10億美元。

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ETtoday – 2013年10月7日 上午9:47

記者蔡怡杼／台北報導

熱錢持續湧入，推升新台幣兌美元匯率短線急升，為遏止熱錢炒匯，央行上週五(4日)啓動金檢，新台幣匯率早盤持續勁揚，連下兩關，最高來到29.31元，升值1.92角，不過，相對升勢已趨緩。

國際美元持續走弱，美元指數於80附近震盪，熱錢持續轉戰亞洲，使得台幣短線盤中再度出現動輒超過兩角的升幅，尤其上週五在外資大舉匯入下，台幣盤中連闖三關，升破29.3元，觸及29.29元、升值2.42角，創8個月來盤中新高。

為嚇阻國際巨鱷趁機炒匯，央行上週五針對主要匯銀啓動金檢措施，查核每筆交易是否有符合申報項目的單據，警告意外濃厚。

匯銀人士表示，央行啓動金檢，嚇阻國際資金炒匯，台幣早盤升勢也出現收斂，未再進一步升破29.3，且外資買超台股力道也趨緩，預期台幣波動將和緩。

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自由時報 – 2013年2月18日 上午4:24

編譯楊芙宜／特譯

進入2013，外匯交易顯得格外熱絡。全球經濟形勢展望明顯比去年看好，資金不約而同出現由債市流至股市的「大轉向」；同時，外匯市場正擺脫景氣循環谷底。日圓急遽貶值掀起新一波貨幣戰之際，外匯投資人也磨刀霍霍，積極尋找進場的絕佳機會。

德意志銀行外匯分析師薩拉威洛斯（George Saravelos）認為資金「大轉向」（Great Rotation）有利於外匯交易。「資金『大轉向』的開始，恰與外匯市場從谷底回升同時發生，對外匯投資人來說，這意味也許正走向週期性『牛』市循環。」

他預期，首先，歐元將帶頭在資金大轉向初期走強，歐元對各種貨幣的弱勢情況已經結束；接著，2008年金融海嘯以來長期主導匯市交易的「風險切換」（risk-on, risk-off）模式正在式微，全球極端風險降低下，政策改變與投資人資金流動都將對各國不同國情更為敏感。

金融海嘯後，市場普遍存在著基於全球經濟連動的「風險切換」操作模式——不確定性升高時避險，資金流入相對安全的美元資產，美元匯率上揚；信心增強時風險胃納變大，資金則轉向風險資產，美元匯率下跌。然而，新年以來，華爾街分析師紛紛指出，投資人重回對經濟基本面的關注上，買賣決定更偏向各國經濟成長、利率前景等情況。

野村證券紐約首席外匯策略師諾德維克（Jens Nordvig）說，過去幾年來，市場一直受到歐美情勢撼動投資人心理的影響，「現在，交易員開始較正常思考貨幣政策與經濟基本面的情況。」

高盛資產管理公司總裁歐尼爾（Jim O’Neil）清楚點出，日圓去年11月中以來急遽貶值，即受日本首相安倍晉三更積極貨幣寬鬆與財政刺激政策影響，賣方把日圓走向聚焦在二年期美日利差的策略已經不再有效。

全球主要央行為了帶領各國走出二戰以來最嚴重的經濟衰退，試盡各種方法，包括把基準利率降到三世紀來低點、大量購買資產採行寬鬆貨幣政策、以低於市場利率優惠貸款協助銀行資本重整等，但2008、2009年金融危機時期達成貨幣間不互相競貶的默契，已被日圓急貶後局勢所打破，過去5年來外匯市場相對穩定的情況不再。

除日本外，近期公開宣示欲積極管理外匯政策的國家還包括：設定更低匯價的捷克、瑞典、澳洲，出手阻升的墨西哥、巴西、哥倫比亞、秘魯與亞洲的台灣、中國、菲律賓、泰國等，還有對外國投資熱錢課稅的南韓、哥斯大黎加。

那麼，外匯投資人該如何因應似乎有愈演愈烈跡象的全球貨幣戰爭，從中找到可以切入的投資機會？駐倫敦金融專欄作家、《破產：希臘、歐元和主權債務危機》一書作者林恩（Matthew Lynn）指出，當一國央行決定要操縱貨幣價格，該國貨幣匯率就會受到影響，問題在如何做出正確判斷——選擇正確交易方向，自然就能獲利。

作空小國貨幣 有賺頭

他建議，第一、從小國家央行可能採取的行動下手。歐元、日圓等主要貨幣被廣泛持有、交易與做為外匯準備，匯率要操縱的困難度高，但較少人會注意到次要貨幣的變動，一旦小國家央行若進行干預的成功機率大，投資人作空這些貨幣，就比別人更有機會獲勝。

第二、掌握經濟基本面，順勢而為。若一國經濟基本體質疲弱無力，央行能壓低該國貨幣匯率的機會就比較高，這也提供了作空機會。第三、以黃金做為保值的備案。一旦各國央行展開新一輪貨幣競貶，任何貨幣紙鈔計價的黃金價格勢必上漲。

林恩強調，上述建議不保證一定能賺錢，但至少在央行刻意壓低匯率時，應可保全部分財富免於損失。

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作者： 記者藍鈞達╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年1月15日週二 台北標準時間上午5:30

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

炒匯熱錢鑽漏洞，和中央銀行玩起「躲貓貓」。據了解，今年以來匯入的近10億美元外資，多數未買進台股，部分熱錢鎖定錢進「公司債」避風頭，此舉引起央行高度關切。

熱錢年初起不斷匯入，推升台幣上揚近1角，匯市交員指出：「這還是央行調節結果」，如果以盤中價來看，台幣昨天再度創下16個月新高，匯價更早就突破29元大關。

外匯交易員指出，保守估計，今年以來9個交易日，外資至少匯入10億美元（約新台幣300億元），但外資在股市卻反向賣超台幣11.43億元，因而引發央行懷疑，認為匯入資金根本就是打算炒匯。

為壓抑炒匯氣氛，央行昨再度尾盤調節近1角，讓新台幣終止連三升，貶值1.9分，以29.058元作收，匯市成交量合計10.23億美元。

相關人士表示，央行對外人新台幣帳戶管得很嚴，所以過去炒匯熱錢多半躲進公債和借券保證金帳戶，但央行後來不僅大幅提高外資新台幣活期存款準備率、更限制投資公債不得超過匯入資金的30％，加上外資從事借券須以美元為之，封鎖熱錢除避管道，也一度讓炒匯氣燄降溫。

不過，最近公司債成為熱錢和央行捉迷藏的一大漏洞。匯銀主管指出，不少熱錢看準公司債市場，選在年初公司債發行量較大的時間，將想賺取匯差的資金匯入，並在央行規定買股的匯入一周期限內，快速躲進公司債，坐等套匯。

匯銀主管分析，外資匯入的申報用途大都是投資國內有價證券，因此包括股票、公司債都算「合法」，且不少電子大廠如台積電、鴻海等公司債，因市場成交量大，脫手方便，更是炒匯熱錢青睞的標的。

銀行主管指出，短期不排除還有熱錢趁隙匯入後，再藏身公司債市場躲避央行查緝，如果資金持續湧入，央行和外資的新台幣29元攻防戰恐怕還有的好打，也不排除新台幣收盤價第一季底前漲破29元整數價位。

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作者：

記者劉于甄╱台北報導
| 聯合新聞網 – 2013年9月21日 上午3:47

美國聯準會丟出量化寬鬆（QE）不退場的震撼彈，為央行下周四（26日）舉行的理監事會議投下新變數。熱錢近兩日在亞洲各處竄流，央行為防堵資金來台炒匯，已加強備戰，將全力避免新台幣被熱錢狙擊。

據了解，央行將先對外資打預防針，透過道德勸說，表達不要進入匯市炒作新台幣的立場，再視情況的嚴重性，採取針對性的措施。

市場人士表示，央行在秋節連假沙盤推演，對熱錢襲台嚴陣以待，可能祭出的手段不容輕忽，如調高外資匯入資金的活存準備金比率，讓資金停泊愈久、成本愈高等作法，都是可能的腹案。

「總而言之，就是要維護新台幣的動態穩定，杜絕炒作匯價。」匯銀人士還說，從歷史經驗看，央行手上的招數甚多，包括要求落實大額通報、限制外資不能存新台幣定存、借券交易提存保證金限制以美元交易、外資買債金額不得高於匯入總額三成等八招，都是見招拆招的可能作法。

匯銀交易員認為，央行的擔心是有道理的，因為聯準會決議一出爐，熱錢立即投入原物料市場，激勵澳幣行情率先反應，亞洲新興市場如印度、印尼、大馬、泰國等，股匯市都出現強勁反彈，顯示國際資金重新回到新興亞洲市場上，尋找可能套利機會。因此，央行例行在匯市尾盤進場調節的做法，下周一肯定會加強力度，例如除非有具體目的，匯銀不得在尾盤掛單等，防新台幣過度升值。

渣打銀行首席經濟分析師符銘財則認為，本次聯準會QE不退場，整體而言，對央行周四理監事會議決議，應無太大影響。

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自由時報 – 2013年9月22日 上午6:11

記者盧冠誠／特稿

數月前，美國量化寬鬆措施（ＱＥ）打算退場的消息震撼全球，歡迎熱錢流入的國家遭遇資金撤離衝擊，股、匯市瞬間崩盤，台灣則安然度過，關鍵就在中央銀行總裁彭淮南前瞻性政策，事前採取一連串預防措施。

「熱錢就是熱錢，如果願意留下來長期投資，那就不叫熱錢了。」彭淮南不斷強調。

國際貨幣基金（ＩＭＦ）對於先進國家瘋狂採取ＱＥ也提出警告，建議新興經濟體應善用總體經濟及審慎政策（甚至包括資本管制）的妥善組合，因應國際資金的湧入。

ＱＥ造成熱錢四處流竄，債市成為首選標的，像印度、印尼日前就因熱錢撤離，造成股、匯市崩盤，台灣由於債市曝險金額小，影響非常有限。

為對抗炒匯熱錢，央行陸續採取一連串管控措施，包括外資從事借券以美元為之，避免轉換新台幣炒匯，以及外資投資公債不得超過匯入資金的三十％，並強調不買股就匯出，還會不定期進行專案金檢。

彭淮南甚至早在二○一○年底央行理監事會議上，破天荒提高外資的活期存款準備率，存準率由九．七七五％大幅提高至九十％，且不給付利息。

當全球資金反向退潮，不論ＱＥ退與不退，央行過去採取的前瞻性、預防性措施，現在看來每項都是關鍵，確保台灣在國際金流變化的同時，所受影響也是最輕。

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