股市

作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年1月1日 上午5:05

歐元兌美元五天來首度下跌，投資人預期歐元區經濟將落後美國，促使歐洲央行維持利率於低點，而聯準會(Fed)則減碼量化寬鬆(QE)。

歐元兌大多外幣下跌。日元兌美元走低，擴大自1979年以來最大的年度跌幅。英鎊兌歐元上漲至三周高點，分析師預期，本周數據將顯示英國房價上漲，抵押貸款案件增加。

分析師說，歐元兌美元仍有下跌空間，尤其下半年，因美國購買資產速度將減緩至接近零。

台北時間04:45 歐元下跌0.2%至1.3776美元，12月27日曾上漲至二年高點1.3893美元。歐元下跌0.1%至145日元。日元下跌0.1%至105.26兌1美元，擴大今年的跌幅至17.6%。

拉脫維亞明日將成為歐元區第十八個會員國。但民調顯示，反對改用歐元人數多過支持者，約為二比一。

在31種最常交易貨幣中，以色列shekel兌美元今年的漲幅最大，達7.7%。阿根廷批索則跌幅最大，達24.6%。

阿根廷批索與日元在第四季表現最差，日元下跌6.6%。

南非蘭德兌主要外幣下跌，擴大自2008年以來最大年度跌幅。一報告顯示南非貨幣供給擴張減緩。蘭德下跌1.1%至10.53兌1美元。

Fed於12月18日說，因就業市場展望改善，將於1月開始，減碼每月購債金額，由850億美元減為750億。官員並承諾將維持基準利率於低點，直至失業率降至低於6.5%許久之後。

歐洲央行上個月調降基準利率一碼至0.25%，創新低點，並說歐元區可能面臨長期低通貨膨脹。

第三季，歐元區復甦幾乎停滯，僅成長0.1%，法國經濟意外緊縮，意大利戰後最長期的衰退進一步擴大，為主要拖累。

在十種已開發國家貨幣中，日元兌九種貨幣於2013年下跌16.7%，為跌幅最大貨幣。日本央行實施史無前例的振興措施，支持安倍的經濟策略，為日元帶來壓力。

安倍計劃於4月1日調高銷售稅，為自1997年以來首度加稅。日元可能轉強，因該政策可能削弱消費者支出展望，並壓低股市。

英鎊兌大多外幣今年上漲，預期英國房屋市場轉強，將能支撐英國經濟復甦。

英鎊上漲0.6%至83.15便士兌1歐元，盤中觸及83.10，創12月5日以來高點。英鎊上漲0.4%至1.6568美元。

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TVBS – 2013年2月15日 下午10:29

日幣不斷走貶，日圓兌美元現在直逼93大關，國際投資客現在也趁機搶進炒作日幣，金融大亨索羅斯，過去幾個月，因為放空日圓，就大賺了將近300億台幣，日幣「跌跌不休」，除了日本出口業和股市受惠，安倍晉三的支持度，也飆破7成，不過專家擔心，無限印鈔政策，長期來說，對日本經濟可能造成反效果。

記者：「早安。」日本店家：「歡迎光臨，您早。」

店家笑得開心，日本東京街頭感受到景氣回春的歡欣氣氛。日本民眾：「是的，一切都開始好轉。」

讓民眾很「有感」的是安倍經濟學奏效，日幣大幅貶值，日圓兌美元15日開盤一度飆到92.95，直逼93大關，日幣跌幅驚人，特別從去年底，安倍晉三回鍋後跌得非常明顯。

放空日圓買賣，也成為過去3個月華爾街最火熱的交易，金融大亨索羅斯就因此大賺近10億美元，投資客大舉拋售助長日幣貶值，過去4個月來，日幣大貶將近20%。

CNN記者：「每當日圓兌美元貶值1元，就能為全球最大車廠(豐田)，省下至少3.75億美元。」

日幣狂貶為出口業帶來大利多，連帶刺激日本股市，日經指數過去3個月大漲3成。CNN記者：「日本股市會漲得多高，日本經濟部門預估，日經指數3月底可望突破13000點。」

安倍內閣聲望跟著水漲船高，支持度突破7成，不過也有民眾擔心，無限印鈔的後果，股市漲不如薪資調漲比較實際。日本民眾：「要感受到景氣回春，我們的薪水也應該跟著調漲。」

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作者： 本報訊 | 中時電子報 – 2014年1月9日 上午5:30

工商時報【本報訊】

新台幣匯率在去年年底出現連續13個交易日貶值，超越金融海嘯時期，創下史上連續貶值天數最多紀錄；元旦開市之後，又發生一日貶值近兩角，三個交易日快速貶值超過1％的急貶走勢。新台幣兌美元匯率在過去三個月內，已經貶值2.64％，其中1.22％集中在開年之後的三個交易日內，劇烈的幅度，透露出不尋常的氣氛。

不僅台幣匯率走勢異常，最近國際間同時出現四個與金融波動有關的議題。除了韓國政府重回「貶值救經濟」的政策操作，引發新台幣與韓元的競貶大賽之外，尚有全球四處流竄的熱錢急於尋找炒作話題，日本、韓國、台灣與中國陷入成長停滯的困境，以及大陸強力推動經濟金融改革所造成的震撼性影響。以上四個面向同時颳起颶風，彼此相互推波助瀾的力量之強，誰也難以估算。

全球熱錢從金融海嘯以來不斷釋出，不僅推動了美國股市創下連續五年上漲的罕見多頭紀錄，熱錢更在新興國家不斷尋找炒作的話題與標的。元旦開年之後，以金融大鱷索羅斯在《Project Syndicate》雜誌撰文最具代表性，他在文章中指出，美、歐的經濟已經持平，「全球最大的風險是中國經濟問題」。

索羅斯對於全世界的對沖基金仍然具有高度的影響力，他一開年就將矛頭指向大陸，後續效應究竟會有多大仍待觀察。中國雖然明顯存在地產泡沫問題，但是大陸與美國經濟、金融結構截然不同，08年金融海嘯在美國所引發的波動，不會在大陸重演，而且對沖基金在大陸能夠使用的工具甚少，北京更不可能讓索羅斯等人像當年狙擊港幣、泰銖那樣為所欲為。

較值得注意的是韓國與台灣這兩個周邊的經濟體。台韓都已經完全對外資開放，韓國受到外資進出的衝擊更甚於台灣；外資機構在去年第四季，一手拉高韓元匯價，使得韓元兌日圓的匯率，在半年之內巨幅升值17％。表面上外資匯入韓國金額龐大，但是韓國股市卻疲弱不振，南韓綜合指數去年第四季下跌2.19％，在亞洲主要股市敬陪末座，只優於大陸和發生資金外逃的菲律賓、印尼、泰國。而且元旦開市首日韓股就爆發2.2％的重挫，外資拉高匯價出脫持股的操作，斧鑿痕跡極為明顯。

因此，這波亞洲金融動盪由韓國開始，就不令人意外了。對於對沖基金來說，韓國經濟與股市都只剩下三星一枝獨秀，而三星又只剩下手機部門一枝獨秀，對沖基金只要確認三星的業績疲弱，很容易擊潰股市投資人的信心。朴槿惠政府對於外資的居心當然也了然於胸，因此在元旦期間由財政部長與中央銀行總裁對外宣示干預匯市的決心，並且順勢讓韓元匯率急貶，致使外資措手不及。

我們的馬政府屬於弱勢政府，既不敢仿效日本首相安倍晉三讓日圓匯率巨貶，又沒有韓國將財政、經建與中央銀行彙整打集體戰的能力，只能仰賴中央銀行總裁彭淮南像約翰韋恩那樣單兵作戰，逼得彭淮南在去年底破天荒用具名新聞稿，在央行理事會之前解釋央行匯率政策。我們如果把過去三個月的新台幣匯率日線圖拿出來看，可以明顯看出央行與外資作戰的紀錄。台灣相較於韓國採行更為強有力的動態匯率管制，彭淮南單兵作戰對抗對沖基金、護衛新台幣匯率平穩的奮戰，備極辛苦。

索羅斯公開唱衰中國經濟，大陸內部其實也人心惶惶。元月6日大陸各財經與地方媒體，都大量報導了黨中央將出手對於「影子銀行」予以規範，一篇被稱為「影子銀行基本法」的107號機密文件被瘋狂轉傳。影子銀行是大陸金融體系最大的地雷所在，估計超過6兆元人民幣（新台幣30兆元）的放款規模，背後隱藏大量經營不善的企業貸款，以及濫建濫借的地方政府債務。

由於網路上傳遞的107號文件內容相當嚴肅，可能對市場安全造成難以想像的衝擊，農曆年前的大陸金融市場因此瀰漫草木皆兵的氣氛，而中國銀行業監督管理委員會也在元月6日召開的監管會議中，將理財、信託、小額貸款以及融資性擔保公司相提並論，特別強調要防範這四種業務的風險。大陸中央認真規範影子銀行的決心，已經非常明確。

大陸中央政府認真整頓金融秩序，嚴打影子銀行，整體金融市場偏向緊縮，今年很可能會有中小型的金融機構，或是地方債包袱沉重的縣級政府出現困難。但是大陸的金融體系牢牢掌握在政府手中，不至於出現索羅斯所謂的系統風險。倒是台灣、韓國或是香港，相對容易受到外資流動的衝擊，金融市場的震盪恐怕會加劇。開年以來台、韓匯市與股市出現罕見的震撼教育，這是我們不能輕忽的警訊。

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自由時報 – 2014年1月8日 上午6:11

〔自由時報記者李靚慧／台北報導〕根據銀行業者統計，2013年全年主要外幣報酬率，以歐元4.17%居冠，其次是瑞郎的2.52%和英鎊的1.86%，國人偏好的紐元、加幣及澳幣，都呈現貶值趨勢；至於2014年的外幣資產佈局，匯豐銀行建議美元應達4成，另搭配1成的人民幣。

匯豐銀行個人金融及財富管理事業處資深副總經理莊懷德昨日指出，2013年的全球股市，在QE退場的預期下，以成熟國家的股市表現最好，包括日本、標普500和歐洲，2013年報酬率都超過10%。

展望2014年，莊懷德指出，無論是歐美英等國的採購經理人指數、製造業指數均持續攀高，預期今年全球經濟都將增溫，其中又以成熟國家的成長幅度最大，目前匯豐預估美國今年經濟成長率為2.3%。雖然市場預期美國企業獲利將加速至2位數成長，但莊懷德認為，美股今年恐無法維持去年的上漲幅度。

整體而言，莊懷德認為，2014年將是成長的一年，無論是成熟國家或新興市場，都有成長的機會，但就貨幣投資方面，匯豐銀建議，今年必須將原本持有3分之1的美元，提升至4成，另外原本持有3分之1澳幣的投資部位，移轉部分至人民幣，讓人民幣加計美元的投資部位可達5成，才可有效提升報酬率。

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作者： 鉅亨網編譯許家華 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年1月7日 下午9:34

美元兌日元2013年收在105的水準，較2013年開年時的86日元水準走強許多。在下跌至歷史低點後，美元兌日元回升到5年前的水準。由於日本貨幣寬鬆趨勢和貿易赤字今年也可能持續下去，市場參與者普遍預期美元會更加強勢。

根據《Nikkei Veritas》一項調查，40%市場參與者領先預期，2014年美元兌日元會在109日元至111日元以下區間，但市場參與者平均預期則是略高於111日元。超過60%的市場參與者預期，今年12月美元將攀升至一年內最強勢的水準。

瑞穗銀行市場分析師Daisuke Karakama表示，由於市場持續以強烈拋售日元來回應貿易赤字，所以日元將貶值。

摩根大通外匯研究部門主管Toru Sasaki表示，因市場預期美國較高的利率在2014年底可能會上升，且因日美間的利差擴大，美元會獲得更進一步的力量。

市場參與者普遍認為，隨著日美兩國的貨幣政策立場更明顯地背道而馳，今年日元會再下滑。

一些市場參與者預期，上半年日元會貶至今年最低水準。三菱UFJ信託銀行外匯和金融產品交易部門總經理Tsuyoshi Hirota表示，日本央行3月份可能追加寬鬆措施，時間正好在落在政府調高消費稅之前 (4月)，所以3月份日元將跌至110，觸及今年低點。

至於日元今年的力道如何，30%市場參與者認為，日元兌美元會在100以上，次多人數則預期日元兌美元交易價格落在98至100區間。

即使日元進入修正期，多數參與者認為，日元兌美元最強也不會超出100，平均預期落在 97.7。

30%市場參與者認為，日元力道1月份最強，因為屆時美國Fed將開始削減量化寬鬆措施。Gaitame.com研究機構資深研究員Takuya Kanda表示，日元屆時可能短暫上漲且日股下滑，這係因量寬收水動作引起一些市場困惑。

雖然市場長期預期，BOJ還會再推量化寬鬆措施，但央行長黑田東彥表示，BOJ預期4月調升銷售稅，這會讓消費需求在最後一刻激升。摩根史丹利MUFG證券公司首席經濟學家Robert Feldman表示，如果市場普片預期，在利率調升後，BOJ證實經濟放緩就會維持其貨幣政策不變，那麼日元可能會再次獲得力量。

調升稅後，日本經濟可能會轉弱，此種市場擔憂的氣氛升溫。GMO外匯首席分析師Hiroshi Yanagisawa表示，倘若調升利率後經濟放緩，那麼在Fed開始量寬收水後，日元買盤可能變主宰，同時日股會下跌。

富國共同人壽保險的股市部門總經理Ichiro Yamada表示，由於美國11月將舉行中期選舉，美國可能會採取一些政策手段，讓美元兌日元走貶，以幫助美國出口業者。

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作者： 華爾街日報專欄文章作者： 華爾街日報 | 社會觀察 – 2014年1月7日 上午10:41

一個新的時代開始了。隨著利率上升，投資者需要認真審視那些為收益率走低以及較高的安全性而設計的投資組合。現在可能需要丟棄公用事業和電信類股等高收益率股票，轉而尋找那些利潤可以隨著經濟起飛而快速增長的公司。經常受到利率上升衝擊的大宗商品可能是一項棘手的投資。但住房價值受抵押貸款利率走高的影響一向不如預期的那麼高。在固定收益產品中，投資者應當遠離美國國債和抵押貸款債券，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)結束為刺激經濟而推出的資產購買計劃將對這些投資品種產生最為直接的影響；投資者應當在一度受到違約擔憂損害的市政債券中尋找投資對象。投資者還應抵擋過量投資短期債券的誘惑。在過去三十多年里，國債利率一直穩步下移，但去年基準10年期美國國債的收益率上升了1.27 個百分點達到3.03%，結束了連續三年的下跌，這促使太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)的Bill Gross這樣的投資者預測債券的長期牛市已經結束。利率的上升令追蹤巴克萊美國綜合債券指數(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)的基金遭遇了損失，儘管跌幅只有2%，這是該指數自1999年以來首次出現下跌。不要反應過度也很重要。嘉信理財(Charles Schwab)旗下Schwab Center for Financial Research的副總裁兼固定收益產品策略師Kathy Jones稱，一些投資者得出了我們將面臨一場30年熊市的結論，但利率更可能逐步小幅上升。現在該做什麼利率有可能不再進一步大幅上升。Jones稱，自2000年以來，10年期美國國債收益率傾向於停留在較未經通脹調整的經濟增長率低0.7個百分點的水平。這意味著，以目前的經濟增長水平計算，美國國債的自然收益率應當介於3%至3.5%，並沒有比目前的水平高出多少。同時也沒有規定說債券利率不能持續停留在低位。日本10年期國債收益率在十多年的時間里一直不足3%。在2010年至2013年債券利率下跌的時候，渴望獲得收益率的投資者紛紛搶購高收益率投資產品，其中包括公用事業和電信類股以及房地產投資信託。然而在2013年，與大盤相比，上述股票的表現最差。一只標準的標準普爾500指數交易所交易基金(ETF)在2013年累計上漲32%，但是Utilities Select Sector SPDR只上漲了13%，而iShares Global Telecom ETF漲幅為24%。S&P Capital IQ全球股票策略師Alec Young表示，若利率持續上升，則投資者可以預計今年上述類股表現仍將不及大盤。投資者們應該傾向於對經濟敏感的類股，比如汽車生產商等非消費必需品類股，以及能源和金融類股。上述後三個類股還有一個優勢，即估值相對較低。根據FactSet的數據，截至上週四，標普500指數基於過去12個月利潤的本益比約為16.7。與之相比，非消費必需品、能源以及金融類股的本益比分別為16、13.9以及14.2。通過買入Vanguard Energy ETF等ETF來投資上述類股是件容易的事情。Vanguard Energy ETF的年費為0.14%，即每投資10,000美元繳納14美元年費。Vanguard Consumer Discretionary ETF的年費也為0.14%，Financial Select Sector SPDR的年費為0.18%。紐約州布魯克維爾的投資策略諮詢公司Yardeni Research的總裁亞德尼(Ed Yardeni)稱，隨著美聯儲縮減刺激計劃的規模，並終將開始上調短期利率，新興市場股票與債券或將損失慘重。許多投資者尋求從新興市場中獲得收益。但是亞德尼預計，若風險小的多的美國債券開始提供更高的收益，則投資者將重新投向美國債券市場。哈佛大學肯尼迪政府學院(Harvard Kennedy School of Government)教授弗蘭克爾(Jeffrey Frankel)的研究發現，當經通脹調整後的利率開始上升時，大宗商品市場也將受到打擊。弗蘭克爾稱，這是因為隨著利率上升，大宗商品採掘或生產以及儲藏成本也將上升，投資者會轉向其他領域尋求更好的回報。他表示，可以肯定的是，儘管大宗商品歷史上曾因中、長期利率上升而受到拖纍，但是當短期利率攀升時，它們受到的消極影響更大。他稱，在經歷了30年的利率下降趨勢之後，未來幾年利率可能有所走高，這可能導致大宗商品實際價格下降。更高的回報不過利率上升後也帶來個好消息，那就是股票、債券的回報將有所改善。為了瞭解利率對回報率的影響，專注金融市場歷史的倫敦商學院(London Business School)金融學榮譽教授迪姆松(Elroy Dimson)及其同事馬什(Paul Marsh)以及斯湯頓(Mike Staunton)研究了1900-2012年期間20個國家的股票、債券表現，其中包括美國、英國、日本以及其他發達和新興市場國家。在那113年中，當利率上升時，股市和債市5年平均回報率增加。例如，當經通脹因素調整后的利率處于0.1%-1.5%時，股市包括股息在內的年平均回報率為3.9%，債市的回報率沒有變動。目前美國利率水平正處于這一區間內。而金融危機前，利率處于1.5%-2.8%區間時，股市在此后5年中，年度回報率已達4.9%，而債市的回報率為1.5%。迪姆松教授說，當利率低企時，股市和債市的回報水平均下降。雖然利率上升能提升長期回報率，但同時也帶來許多負面影響。據美聯儲的數據，從1963至2012年，在不考慮通脹因素的情況下，10年期美國國債的平均收益率在26個日歷年度上升，在24個日歷年度下降。據《華爾街日報》(Wall Street Journal)對loIbbotson Associates提供的美國數據所進行的分析，在平均利率上升的年份，大型股份包括股息的回報率為8.1%（不考慮通脹因素）。比這些大型股份在利率下降年份的回報率要低6.5個百分點。由于長期國債的到期時間最久，因此，利率上升對它們的沖擊最大。在利率上升期，美國長期國債的平均回報率為2.7%，較利率下降期低11個百分點。但即便是債市，投資者仍可采取一些措施來提高投資回報率。對債市的影響投資者可能試圖將他們的固定收益投資組合的大部分轉成現金或超短期債券。這樣的舉措抵御了利率上升的風險，但同時也放棄了收益和債券多元化的好處。事實上，還有更好的策略。為了衡量投資組合對利率的敏感度，投資者使用被稱之為“久期”的工具。以一個平均久期為5年的投資組合為例，如果利率即刻上升一個百分點，那么，投資組合的價格預計將下跌5%。但紐約Samson Capital Advisors的首席投資長路易斯(Jonathan Lewis)說，隨著市場開始預計美聯儲將提高短期利率，投資者可能發現相同久期的投資組合并沒有受到同等影響。這家基金公司管理著70億美元的資產。他說，這是因為期限在四到五年的債券利率上升和價格下跌的速度要快于更短期或者更長期的債券。換句話說，雖然久期指標假定所有期限的債券的利率上升相同的幅度，但實際上中期債券的價格受到的打擊最為嚴重。路易斯稱，在不投資四到五年期限債券的情況下實現投資組合的久期為四到五年，債券投資者可以利用配置更短和更長期限債券的方法實現這一目標。共同基金投資者可以在晨星(Morningstar.com)基金網頁查看投資組合標簽得知他們的基金如何配置債券期限。瓊斯稱，出于同樣的原因，投資者將資金從美國國債轉移到其他收益較高且相對安全的債券也會獲得良好效果。她說，也就是考慮投資級公司債和市政債券。一項低成本的投資選擇是Vanguard中期公司債上市交易基金，該基金的收益率為3.5%，年度收費比例為0.12%。瓊斯稱，市政債券目前與美國國債利率水平差不多，但收益可以獲得部分免稅，因此它們對高收入投資者用于應稅帳戶投資很有吸引力。瓊斯指出，以往高評級的市政債券的稅收優勢導致它們的收益率要低于美國國債的收益率，但目前市政債券的收益率與美國國債差不多，這在一定程度是源于對底特律、波多黎各以及一些其他問題地區所發行的債券發生違約的擔憂，但截至目前違約問題仍沒有發生。最后一點，弗吉尼亞州利斯堡咨詢公司Lawler Economic & Housing Consulting的勞勒(Thomas Lawler)稱，雖然利率上升會導致抵押貸款利率上升，但這不一定會導致房價下跌。他稱，從歷史經驗看，在其他同等條件下，房價和抵押貸款利率的關系不大，但如果利率上升是由于通過膨脹走高或者收入增加，則可能會導致房價上升。勞勒稱，隨著機構投資者放慢投資步伐，以及新房庫存開始影響市場，房價升幅短期內可能會下降。不過他表示，對于那些計劃用于居住而不是投資的信譽良好的購房者來說，目前仍是買房的好時機。

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作者： 鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電 | 鉅亨網 – 2013年12月31日 下午8:00

新的一年將令股市投資人在利率逐步走升之際，找尋獲利成長的方向，而那些錯過華爾街多年飆漲表現的投資人則將試著採取行動。

Wells Fargo Private Bank區域首席投資長Darrell Cronk表示：「當明日封關時，這將是自2007年來股市流量首個為正的年頭。今(2013)年對股市來說是很好的一年，但對債市就不是了；我們預期趨勢將在明(2014)年持續。」

美國股市標準普爾道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices)資深指數分析師Howard Silverblatt認為：「追逐收益不是個投資的好理由，但是當理由足夠時，短期衝擊為更多買盤以及更高價。缺席的大規模獲利了結或是意外，我們可能看到另一次的資金流入以及投資人在年初幾周裡追逐獲利的另場短期漲勢。」

Silverblatt指出，有個顧慮是，市場如何對獲利成長暫停做出反應。

Cronk則表示，在「成長贏家與只是流動性的贏家」間的動態變化下，「我們的分析顯示出5%左右的獲利成長」。

Cronk接著說道，當變化發生，「投資人應正在思考誰在利率逐步走升的環境下有利」。

他又指出：「根據歷史經驗，科技與工業公司在利率逐步走升的環境內表現良好，而科技是唯一一個在資產負債表上現金多過債務的部門。」

今(31)日是今年剩下最後的交易日，在交易量極少之際，華爾街易瀰漫冷清氣息，但仍可能與歷史趨勢相背。

Cronk還進一步點出，由於最後交易日是賣出稅收損失的最後機會，股市通常「在當日因年底核稅拋售(tax selling)而走跌」。

但是有個問題。

Cronk最後表示：「由於標普500指數內有大約一半的成分股創下了歷史新高，很難找到下跌的成分股。今年的上升趨勢亦令所有個股的水位升高。」

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中央社 – 2013年12月31日 上午7:20

（中央社記者唐雅陵聖保羅30日專電）美元兌巴西匯率今天升值0.77%，以1美元兌2.3575巴西幣收盤。2013年美元兌巴西幣匯率總計升值15.3%，創2008年全球金融危機爆發後的新高。

金融分析機構Pezco Microanalysis顧問突羅拉（Frederico Turolla）相信，2014年美元兌巴西幣將持續強勁升值。

突羅拉說，2013年因經濟大環境再度出現重陷危機的徵兆，巴西政府的高稅收與高支出，可能導致國際信評調高巴西的國家風險指數，影響對投資人吸引力，不過一般券商對明年預期都趨向樂觀。

2013年8月，美元匯率曾一度飆至1美元兌2.45巴西幣，巴西中央銀行幾乎每天透過外匯互換干預匯市，仍無法阻止匯率攀升。

巴西央行總裁東比尼（Alexandre Tombini）12月初指出，2014年央行將持續干預匯市，因美國開始減緩經濟刺激力度，考量與國外金融情勢同步，巴西央行可能變更干預方式。

聖保羅股市今天上漲0.47%，以5萬1507點作收，但累計2013年下跌幅度達15.5%。

分析家相信，2014年10月總統選舉前，巴西經濟政策不會有太大變動，若美元匯率持續飆升，建議投資人聚焦大宗商品與冶金股。1021231

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作者： 華爾街日報專欄文章作者： 華爾街日報 | 社會觀察 – 2013年12月30日 下午2:05

2014年會是美元的上漲年嗎？《華爾街日報》的伊拉‧約塞巴什維利(Ira Iosebashvili)彙集了一些越來越看漲美元的意見。這些意見的主要根據是：在美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)將開始縮減貨幣刺激政策的同時，日本和歐洲依然在維持超寬鬆政策。約塞巴什維利寫道：很多投資者和策略師認為明年美元將走強，原因是美聯儲將邁出收緊貨幣政策的第一步，而其他主要央行仍將維持寬鬆政策。美聯儲上週表示，將於明年1月份開始縮減每月850億美元的購債計劃。多數市場人士預計，日圓兌美元將保持走弱勢頭，因為日本仍在通過購買政府債券來對抗通貨緊縮長期持續和經濟增長低迷不振的局面。還有很多人認為，在歐元區經濟停滯不前、內部政治紛爭不斷之際，歐元也將走勢不振。不過，三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking co.)駐紐約的外匯部門負責人柳谷正人(Masato Yanagiya)表示，美元走強的最有力推動因素將是日益增強的美國經濟復蘇局面。柳谷正人說，美國股市已經大大地穩定下來，美國國債收益率在上升，這都將有利於美元匯率，我們預計整個明年美元都將保持強勢。巴克萊(Barclays)策略師阿魯普‧查特吉(Aroop Chatterjee)在致客戶的研究報告中表示，美聯儲的決定增強了我們對於2014將是美元上漲年的看法。上週五歐元兌美元創下兩年高點。當日前市日圓兌美元跌至1美元兌105日圓的水平，10年期美國國債升至3%，使得美元的吸引力大大增加。外匯交易所交易基金(ETF)當中，PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund ( UUP)較去年同期下跌近1%，上週五後市下跌0.3%。ProShares UltraShort Euro ( EUO)下跌1%，CurrencyShares Euro Trust ( FXE) 上漲0.5%，ProShares UltraShort Yen ( YCS)上漲0.7%。

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