貨幣

作者： 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月27日 上午5:56

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

人民幣儼然已成為2014年必備投資工具，據中央銀行統計，1月國內人民幣存款總額達2,145.2億人民幣，較前月增加319.2億人民幣。為增進人民幣定存以外資金活化運用，兆豐國際投信推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，主要承做台灣、香港市場人民幣定存及貨幣市場工具。

且該基金每日皆可申購贖回，吸引個人和企業資金停泊，以及看好中長期人民幣表現的投資人，作為核心資產配置。

兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，中國海關總署公布大陸1月進出口總值2.34萬億人民幣，貿易順差擴大11％，由於出口廠商賣美元買人民幣，人民幣需求增加下，將促使匯價升值。

此外，他指出，美國及IMF（國際貨幣基金組織）都針對大陸貿易順差過高，表示人民幣匯率被低估，所以貿易順差擴大將是人民幣持續升值重要原因。

李武翰進一步分析，人民幣國際化取得快速進展，世界銀行金融電信協會（SWIFT）最新統計指出，人民幣作為國際貿易融資貨幣比率升至8.66％，已取代歐元成為第二名，與此同時，市場預期2020年前將實現人民幣資本帳開放及可自由兌換，因此看好人民幣未來升值潛力。

人民幣前景看好，如何運用人民幣理財為2014年重要課題，從2013年2月人民幣計價商品推陳出新，包括銀行優利存款、保單、寶島債等，但大多有綁約、高額投資門檻限制以及特定投資期間等困擾，若是以人民幣基金切入，孳息反應於基金淨值，若有現金需求T+3收益落袋等優勢，為人民幣理財相當合適的投資商品。

有鑒於此，兆豐國際投信今年推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，保管銀行為土地銀行，基金預計3/10∼3/14為募集繳款期間。

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中央社 – 2014年2月26日 下午9:20

（中央社台北26日電）人民幣兌美元匯率近來持續大貶，引發市場擔心熱錢外流，同步衝擊股匯市。大陸國家外匯管理局今天說，此次屬正常波動，不必過度解讀。

大陸國家外匯管理局還說，目前中國跨境資金仍呈現較大規模的淨流入。未來，中國跨境資金出現持續大規模流出的可能性較小。

不只人民幣兌美元中間價創下今年以來新低，人民幣兌美元即期匯價25日更創下近7個月新低。

中新社晚間引述中國大陸外匯管理局報導說，這次人民幣匯率波動幅度與已開發國家和新興國家貨幣的波動相比，屬於正常波動，不必過分解讀。

大陸外匯管理局還指出，隨著人民幣匯率形成機制改革的深化和市場決定性作用的發揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態，市場主體應主動適應、積極因應。1030226

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中央社 – 2014年2月26日 上午11:36

（中央社台北26日電）人民幣匯率今天接近7個月以來最低水準，因外界揣測中國人民銀行欲對抗投機炒作下，人行調降人民幣每日參考匯率。

人行將人民幣參考匯率調降0.01%至6.1192元人民幣兌1美元，為12月20日以來最低。

根據中國外匯交易中心報價，截至上海上午10時20分，人民幣兌美元貶值0.01%，報6.1270元人民幣兌1美元，稍早觸及6.1351元人民幣，為7月30日以來最低。境內人民幣匯率每日波動幅度上限為1%。

中國國家外匯管理局在25日報告中指出，對大陸而言，雙向資本流動將成為「新規範」，且在美國抑制貨幣刺激下，匯率恐將出現更大波動。

東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）指出，在人行抑制資本流動和準備擴大匯兌幅度、以期落實雙向風險和增加波動性下，人民幣籠罩貶值壓力。

彭博社彙整數據顯示，香港離岸市場人民幣兌美元變動不大，報6.1256元人民幣，本週以來累貶1.5%。12個月無本金交割遠期外匯下滑0.03%至6.1545元人民幣，較境內人民幣現貨匯率低0.4%。（譯者：中央社徐睿承）1030226

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作者： 記者林殿唯╱綜合報導 | 中時電子報 – 2014年2月26日 上午5:55

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】

人民幣即期匯率近來「跌跌不休」，昨（25）日貶破1美元兌6.1元人民幣的心理關卡，創下近3年來最大單日跌幅。市場普遍臆測，大陸可能在今年上半年放寬人民幣匯率的波動區間，所以刻意壓低人民幣匯率，為擴大波幅鋪路。

中國人民銀行（大陸央行）公布的人民幣中間價昨日為1美元兌6.1184元人民幣，中止先前連續5個交易日走貶的趨勢，但人民幣即期匯價卻大幅貶值，以1美元兌6.1243元人民幣收盤，盤中時更一度達到6.1290的水準，創下2011年1月以來最大單日跌幅，也創下近半年來的新低。

人民幣兌美元匯率在2013年升值幅度達到2.9％，使得市場普遍預估今年將維持升值趨勢，但事實上完全相反，今年以來的人民幣匯率已經貶值約1％。

對於人民幣匯價走貶，華爾街日報引述銀行交易員的說法指出，看來人行每天都在干預市場，導致匯率一跌再跌，目的是為了改變人們對人民幣匯率前景的看法。

分析師認為，人行引導人民幣走貶，可以阻止投機性資金流入中國大陸境內，而且在大陸國內需求減弱之際，人民幣貶值也有利於提振出口與外部需求。

香港恒生銀行副董事長兼行政總裁李慧敏認為，近期人民幣走貶是因為人行有意將人民幣每日波動幅度由目前的1％擴大到1.5％或2.0％，所以必須先行壓低人民幣匯價，為擴大波幅鋪路。

人民銀行在本月發布的貨幣政策執行報告中曾提及，今年將進一步推動利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，將進一步完善人民幣匯率形成機制，加大市場供求決定匯率的力度，增強匯率雙向浮動彈性。

市場人士認為，鑒於目前人民幣匯率走勢與中國人民銀行的中間價愈趨一致，當局擴大人民幣浮動區間的條件趨於成熟。

根據大陸現行規定，人民幣即期匯率的每日波動幅度被限制在中間價的上下1％以內。

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作者： 中央銀行專欄文章作者： 中央銀行 | 公共消息 – 2014年2月24日 下午4:29

中央銀行新聞稿 103年 2月24日發布 <網址：http：//www.cbc.gov.tw> （103）新聞發布第044號

 103年1月份台北外匯市場概況

一、 外匯交易 (一)1月份台北外匯市場-指定銀行及國際金融業務分行之外匯交易經剔除「銀行間交易」重覆計算部分後，全體外匯交易量淨額共計7,788億美元，平均每日外匯交易量為389.4億美元。 (二)依交易對象分，1月份銀行與顧客交易占23.3％；銀行間交易占76.7％(詳如下表)。 銀行與顧客交易 銀行間交易 23.3％ 國內銀行間交易 21.1％ 國內銀行與國外銀行間交易 55.6％ 合計 76.7％ (三)依交易幣別分，1月份新台幣對外幣交易占34.2％，第三貨幣交易占65.8％(詳如下表)。 新台幣對外幣交易 第三貨幣交易 新台幣對美元 32.7％ 美元對人民幣 27.4％ 新台幣對其他外幣 1.5％ 美元對日圓 12.3％ 合計 34.2％ 美元對歐元 9.0％ 美元對澳幣 5.5％ 美元對英鎊 2.8％ 其他外幣 8.8％ 合計 65.8％ (四)依交易類別分，1月份換匯交易占33.4％，即期交易占31.1％次之(詳如下表)。 項目 比重 換匯交易 33.4％ 即期交易 31.1％ 選擇權交易 30.6％ 遠期交易 4.4％ 換匯換利交易 0.3％ 保證金交易 0.2％ (五)依交易方法分，1月份銀行間交易中，經由經紀商中介交易之比率為24.2％，直接交易之比率為75.8％。 項目 比重 經紀商中介交易 24.2％ 直接交易 75.8％ 二、 其他金融商品 除前述外匯交易外，1月份銀行辦理外幣換利共計26.4億美元、商品價格交換與選擇權4.1億美元、信用衍生商品1.9億美元、外幣利率選擇權1.1億美元及股價指數選擇權0.9億美元。

（1） 下一次之發布時間為103年3月24日16時20分。

（2） 預告之發布時間請參閱本行網站，網址：http://www.cbc.gov.tw/lp.asp?ctNode=518&CtUnit=230&BaseDSD=7&mp=1

備註：

業務聯繫單位：外匯局交易科 電話：(02)2357-1184

新聞聯繫單位：秘書處聯絡科 電話：(02)2357-1503

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作者： 鉅亨網記者王莞甯 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 下午7:00

台灣央行今(24)日意外發布「國際間對房價、利率、審慎政策的相關看法」報告強調，一向對房價波動保持高度警戒，預防可能危及金融穩定的風險，但低利率與房價並無必然的關連性，「處理房市泡沫，利率政策並不適當」，市場人士推測，央行發布此報告意在強調雖要積極處理高房價問題，但非僅透過升息能解決，也可能暗示即便持續注意房價變化，但短期內不致升息。

3大因素導致房價暴漲 低利率非必然關連

央行強調，低利率與房價並無必然的關連性，「持續的國際資本流入」、「過度的金融創新」、「房貸授信審理不實」才是驅動房價暴漲的重要因素。

央行認為，利率上升或許有助於壓抑房價，但卻不足以達到有意義的抑制程度，若要調升利率到足以抑制房價，「調漲幅度必須夠高」，但卻可能得冒著造成經濟衰退的風險。

央行進一步解釋，自2000年代中期房市大起大落以來，僅單獨仰仗利率來確保金融穩定的缺點，已顯露無遺，更引據前美國聯準會(Fed)主席伯南克所言，對於穩定房市，貨幣政策是「大而無當的工具」(blunt tool)。 

不以升息抑制房價 央行：還有租稅工具、非利率政策可用

央行指出，實證結果與房地產有關的「租稅工具」對抑制房價最有效、且扭曲程度最小，也只有與房屋有關的稅負政策工具，對於房價上漲的影響，可被確認；不過，因租稅工具若涉及政治問題就會窒礙難行，搭配金融相關的總體審慎措施是最佳工具，如聚焦於非利率政策，包括準備金計提要求、房貸成數上限、總體審慎措施、與房屋相關的稅負等。

市場人士解讀，央行一方面暗示不會透過快速升息抑制房價，但可用之兵不少，投機客也別輕舉妄動。

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中央社 – 2014年2月23日 下午1:10

（中央社記者馮昭上海23日電）人民幣將升破6的說法言猶在耳，人民幣兌美元匯率中間價上週連四貶，即期匯率和香港離岸（境外）人民幣匯率上週貶幅都是近期少有，人民幣走勢再成話題。

根據中國外匯交易中心數據，人民幣兌美元匯率中間價21日報6.1176元兌1美元。廣州日報報導，當天即期匯率收盤報6.0914元兌1美元，兩者都是連續第4天下跌，創今年以來新低。

美國聯邦準備理事會（Fed）量化寬鬆（QE）規模逐步縮減，國際資本流出新興市場，導致今年1月份的新興市場國家貨幣普遍大幅貶值。

同時間的人民幣市場卻一枝獨秀升值，兌美元中間價在1月三度升破6.1字頭，中間價和即期匯價在1月中旬雙雙創新高。當時市場人士紛紛預言今年「人民幣將破6」。

中國大陸海關總署日前公布數據顯示，大陸1月份貿易順差年增率14%。國際投資機構先前發表報告也多認為，人民幣升值壓力將繼續增大。

然而，春節過後的人民幣匯率不僅未再創新高，甚至有些走軟，上週更走出一波相反走勢。21日，人民幣兌美元中間價6.1176元，較今年的高點6.0930元，貶值幅度超過0.4%。

根據新華社報導，海外投資者近日亦紛紛減持離岸人民幣，使得人民幣在離岸市場走弱，與在岸（境內）人民幣的匯率價差縮小。香港市場在10個交易日內，人民幣兌美元貶值幅度達0.75%。

金融界人士接受中央記者訪問時表示，大陸經濟仍穩，國際美元沒有大幅走強，從基本面來看，人民幣中長期升值趨勢未改變，但短期可能會有波動。

大陸近幾天的分析多認為，人民幣走跌可能是因為自去年第4季以來升值太快，大陸央行（中國人民銀行）有意引導人民幣走跌，以釋放市場對人民幣升值預期。

廣州日報引述招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮分析指出，透過人民幣貶值，可能遏制跨境資金套利流入的壓力。

劉東亮還提到，市場流動性仍偏寬裕或許是一個佐證。

大陸央行在時隔8個月後，上週兩度啟動正回購回收流動性，共回籠資金人民幣1080億元。不過市場資金不緊反鬆。其中隔夜拆借利率自去年4月以來，首次落至2%以下。

第一財經日報引述北京佑瑞持投資管理公司宏觀經濟研究員李奇霖的分析指出，流動性如此寬鬆一方面是因為節後大量現金回流銀行，另一方面可能與大陸央行引導人民幣走弱、打破升值預期有關。

李奇霖認為，這次對於熱錢流入，大陸央行未如去年11月選擇人民幣一次性升值來減緩升值預期，主要是考慮到2013年人民幣已有較大幅度升值，繼續加快人民幣升值的步伐不利於出口及經濟成長。

李奇霖也指出，大陸央行這次透過大行購匯，刻意引導人民幣貶值，壓低人民幣升值預期，從而達到擠出短期套利資金的目的。但央行購匯等同向金融機構投放大量人民幣，形成人民幣貶值和資金面寬鬆。

劉東亮研判，如果人民幣貶值是著眼於回收流動性，就可能會持續「一波」，而不是「幾天」，初步預計可能到3月上旬或中旬。1030223

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作者： 鉅亨網記者陳慧琳 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月20日 上午10:42

近期人民幣成為資金轉進的熱門標的，根據央行統計1月份國內人民幣存款總額達2145.22億元且持續增加當中。相關人民幣商品推陳出新，尤其以人民幣貨幣市場基金挾其隨時可申購贖回、流動性高且進入門檻低之投資優勢，預期將成為2014年人民幣資金追捧商品。有鑒於此，兆豐國際投信推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，新基金將於3/10－3/14展開募集。

兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，從匯率角度分析，中國自2005年實施匯改以來，歷經2008年金融風暴、2012年歐債危機以及去年6月美國QE退場預期，導致金融市場上下波動，觀察這段期間人民幣兌美元升值幅度達33.8%較其他主要貨幣高，且波動度僅為1.7%，相較歐元及日圓波動幅度分別達9.9%、10.5%低。

李武翰表示，由於官方有意增強人民幣國際化的立場，而貨幣穩定升值有利達成此目標，因此中國政策上有利於2014年人民幣繼續表現。

李武翰表示，相較台幣定存僅有0.55~1.36%之利率，而歐元及美元定存利率分別僅為0.3%~0.8%，雖國內銀行人民幣定存大約2.5~3.3%之利率相對有吸引力，但是高利定存多設有投資門檻及期限，而「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」擁有大額人民幣議價空間，由專業經理人尋求市場較佳利率，且基金T+3贖回付款，免除定存綁約之困擾。

李武翰表示，「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」適合已持有或計畫持有人民幣之個人、尤其以高資產之個人/法人、外幣定存族及人民幣調度需求之台商等，針對上述客戶族群而言，有機會享有人民幣利率及匯率較佳表現之期待，因此預期「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」將備受市場矚目，本基金於3/10-3/14為募集繳款期間。

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作者： 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月19日 上午11:20

經濟數據疲軟，外國投資人大賣美國資產，亞洲匯市周三(19日)美元走勢承壓，歐元大幅走高。

亞市交易時段，歐元兌美元走揚，目前報 1.3763 元，升值 0.05%，隔夜一度觸及 7 周高點 1.3769 元，衝破關鍵阻力位 1.3740 元。

美國周二公布的各項數據皆令人失望，也增加聯準會實施量化寬鬆減碼的難度，同時壓低美債殖利率，並無助於美元走升。美國紐約聯儲公布紐約地區2月製造業活動下降至4.5，觸及2012年5月以來低點，1月為12.5。另外美國 2 月 NAHB 房價指數跌至 46，為去 (2014) 年 5 月以來最低。

美國財政部周二公布的資料顯示，外國資金在 12 月份總共售出總值 1200 億美元的美國資產。

德銀G10貨幣策略部門主管 Alan Ruskin 指出，2013年美股淨流出資金就有 2140 億美元。

大西洋的另一端，歐元區吸引了約 1110 億歐元注入了股票市場，同時歐元區經常帳也出現歷史新高的出超數字，而與此同時美國卻出現了高達 4000 億美元的赤字。

Ruskin 認為，歐元區及美國資金流動的現實，說明了2013年歐元的表現為何如此強勢。

如今歐元仍持續揚升，歐元兌英鎊調升 0.6%，至 0.8362 元。

歐元兌日元亦持續升值，目前上揚 0.8% 至 140.86 元。日本央行周二決定繼續鼓勵銀行業放貸。

日本央行的舉措被解讀為，是為預先因應4月上調消費稅所帶來的可能衝擊。

美元兌日元走低，報 102.39 元，無力維持於前日高點 102.75 元。

周三聯準會將公布會議紀要，將得以窺知為何決定這個月繼續縮減量化寬鬆規模。

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